SIAFs konferenssamtal går nu att lyssna på

6 december, 2016

SIAF har nu sitt senaste konferenssamtal för Q3 2016 ute och det går att lyssna på här.

Jag har inte lyssnat igenom konferenssantalet än men det viktigaste som jag förstått det hittills är att SIAF kommer att äga en större andel av akvasegmentet än många trott och att av de 32%:en av akvasegmentet som är designerat för investerare så ingår både pre-IPO-delen och IPO-delen. Floaten måste enligt börsens regler vara minst 25% så IPO:n måste vara en viss procent av aktierna för att komma upp i den andelen – dock så räknas de akvaaktier som ägs av vanliga SIAFägare också in i den siffran verkar det som.

Fram tills dess att IPO:n äger rum kommer SIAF att äga 51% av akvasegmentet om jag förstod saken rätt. Efter IPO:n kommer SIAF att behålla 19% medans 32% går åt till IPO:n plus pre-IPO-investerare.

18% av akvasegmentet kommer att delas ut som aktier direkt till SIAFs aktie-ägare d.v.s. mig och er andra som äger SIAF-aktier. Totalt sett kommer SIAF + SIAF-aktieägare att sitta på 19%+18%=37% av akvasegmentet efter att IPO:n ägt rum.

Detta är skrivet snabbt utan att dubbelkolla mina uppgifter men jag tror det är så det ligger till och i så fall är det kanonbra tycker jag.

Galna S-politiker vill revoltera

4 december, 2016

Ett antal politiker och kommuner inom Socialdemokraterna vill revoltera mot den förda flyktingpolitiken och återgå till dem regler som orsakade Sverige maximal skada och som gav minimal flyktinghjälp i förhållande till kostnaderna. Läs även SVT-analytikerns kommentar.

Jag vill bara säga detta, rösta inte på S! Det finns många totala galningar och det skulle inte förvåna mig om många etablerade politiker inom S egentligen är vänsterpartister och jag ska förklara varför det kan vara så.

För ett antal år sedan så träffade jag en ung SDU-are som skulle flytta till Stockholm för att satsa fullt ut på politiken. Jag minns inte hans namn men han var utlandsfödd från Afrika även om han var uppvuxen i Sverige. Han skulle fuska sig förbi bostadskön på något sätt och få lägenhet och sen skulle han bli politiker åt S.

Anledningen till att bli politiker hos S var att det var lättare att bli karriärpolitiker där, han skulle rösta på vänsterpartiet i valen. Han sa att det var vanligt att personer som sympatiserade med vänsterpartiet gick med i S för att det var lättare att göra karriär där.

Troligtvis kommer inte revolten gå igenom men det är oroande att det inom S finns så många galna politiker, visserligen visste man ju det sen innan eftersom S ändrade flyktingpolitik alldeles alldeles för sent under 2015 och bara tillfälligt än så länge. Dessutom var var ändringen alltför mesig även om det nog inte realistiskt sett gick att förvänta sig så mycket mer från sjuklövern. Sverige tar trots de nya reglerna emot många migranter, runt 30 000 asylsökande år 2016 + anhöriginvandrare.

Så för allt i världen rösta inte på socialdemokraterna utan rösta istället på SD eller M. M är till viss del korrupt efter Reinfeldt-eran men bättre än S enligt min bedömning. SD är förstahandsvalet men eftersom inte alla är beredda att rösta på dem så nämner jag även M som ett andrahandsalternativ.

SIAF får lånelöfte på $36 miljoner till normal ränta

2 december, 2016

SIAF har nu fått ett lånelöfte på $36 miljoner, se pressrelease.  Detta är givetvis väldigt positivt och något vi väntat på. Dels är det en signifikant summa pengar vi talar om, ca 335 miljoner kronor som kan användas till att utveckla akvaprojekten, men dels är det också ytterligare ett erkännande av att SIAF är ett seriöst bolag. 335 miljoner kronor är ju inte småpengar precis. Tydligen är det en internationell asiatisk bank som ligger bakom lånelöftet.

Visst är det ett stort lån men SIAF kommer nog hitta luckor att lägga pengarna i ganska snabbt har jag en känsla av, men situationen är ju väldigt mycket bättre nu med det här lånet.

Lånet är på två år och är ett “revolving loan” vilket innebär att SIAF kan välja hur mycket av lånet dem vill utnyttja en viss tid. I början kanske SIAF tar ut $15 miljoner av lånet för att öka till $36 miljoner ett halvår senare, bara för att ta ett exempel.

Lånet går ut efter två år men om jag fattat saken rätt så är det ofta möjligt att förlänga den här typen av lån. Säker på förlängningsmöjligheterna kan jag ju inte vara, kanske att det framkommer på konferenssamtalet på tisdag då det säkert lär pratas en hel del om det här lånelöftet.

SIAF upp 4,5% igår under hör volym i USA trots att pressreleasen inte kom förrän efter stängning är lite intressant. Kanske bara en tillfällighet dock.

Hur som helst är det här lånelöftet väldigt positivt för SIAF och bolagets värdering på börsen är väldigt låg. Lånelöftets storlek är nästan hälften av SIAFs värdering på $80 miljoner. Enligt Yahoo så värderas SIAF till P/E 1,3 på de senaste tolv månaderna.

Just nu pågår en omställningsfas i fiskproduktionen vilken kommer bära frukt under 2017 vilket innebär att sista kvartalet för fiskverksamheten antagligen kommer bli okej men inte lika bra som 2015, medans produktionen 2017 kommer att bli väldigt bra. Som jag ser det blir alltså sista kvartalet 2016 helt okej för SIAF men de stora frukterna kommer skördas 2017.

Det sagt så kan jag tänka mig att aktiekursen börjar stiga gradvis redan nu eftersom marknaden bör förstå vad som är på gång. Dock är SIAFs kursutveckling nyckfull så man ska väl inte uttrycka sig för tvärsäkert men det här känns som en vändpunkt för aktien.

Jordanfonden skriver så här:

SINO AGRO FOOD får jumbolån2016-12-01 23:41

SIAF releasar ikväll efter stängning i USA att bolaget gjort upp om ett lån med stor asiatisk bank på motsvarande 335 miljoner kronor (250 milj RMB) för utveckling av sin verksamhet inom aktuella sektorer och farmer. Detta torde lösa lejonparten av bolagets kapital-behov för aktuella investeringar. Inklusive Zhongsan-farmen med bl a målet 200-300.000 ton förstaklass ekologiskt odlade räkor. Bolaget har också tidigare aviserat avknoppning av seafoodverksamheten till Hongkong-börsen, vilket verksamhet för detta pågår. Också här torde frigöras kapital till vidare investeringar mm.
Nedan följer pressreleasen.

Sino Agro Food Inc. Receives Loan Commitment to Develop Aquaculture Business
Dec 1, 2016

GUANGZHOU, China– Sino Agro Food, Inc. (OTCQX: SIAF | OSE: SIAF-ME), an agriculture technology and natural food company that produces and sells protein food including seafood and cattle, on behalf of its wholly owned subsidiary Tri-way Industries Ltd. (Tri-way), confirms that its operating company, Jiangmen City A Power Fishery Development Co. Ltd. (JFD), has received an official letter of commitment from one of Southeast Asia’s preeminent international banking firms regarding its loan approval. The loan facility, which is subject to customary closing conditions, is an unsecured revolving 2-year term loan of CNY 250 Million (USD 36.3M) for purposes of financing JFD’s aquaculture business unit’s working capital. The interest rate will be in line with conventional rates currently afforded revolving loans in China, which are currently hovering around 4.5% to 6.5%.

Solomon Lee, the Chairman and CEO of Sino Agro Food, stated, “We would like to extend our appreciation to the lending institution for its commitment to us and our aquaculture business portfolio. Their sector expertise, business foresight and strong understanding of the significant opportunities within the China market were invaluable to us when securing this loan. The loan will enable us to develop the farm projects in the Guangdong region within an accelerated time frame.

“In addition to providing capital to build out the Aquaculture segment of our business, we are confident this facility will enhance the Company’s credit worthiness in its ability to secure additional funds from the market. We remain committed to executing on our strategic plan to develop the Aquaculture business into a world-leading provider of seafood prior to spinning out the business and listing it on a major stock exchange. This strategy is expected to unleash significant shareholder value and we are excited by the opportunities ahead of us as we move into this high growth phase of our development,” concluded Mr. Lee.

Railcare analys/snabbtitt

28 november, 2016

Jag tänkte göra en liten snabbanalys på Railcare. Vi får väl se om det blir nåt att ha, läs vidare nedan. Obs! Snabbtittar kan gå hyfsat snabbt och det kan finnas saker jag missar eller saker som blir fel, påpeka gärna!

Tillväxt och värdering

Hur bra är tillväxten i förhållande till P/E-talet? 2011 verkar nåt konstigt ha hänt då företaget visade förlust och sen 2012 blev det negativ tillväxt men Railcare vände till vinst. Jag antar att nåt konstigt hände där så jag räknare inte med det så noga utan tittar först på omsättningstillväxten: 2013 – 3% tillväxt, 2014 – 68% tillväxt, 2015 – negativ -4,7% tillväxt, 2016 hittills – 34% tillväxt.

Tittar man historiskt så tog omsättningen en hård smäll efter finanskrisen och det tog ca 4-5 år för att hämta upp det omsättningsmässiga tappet från den krisen, 2013 var de tillbaka på samma nivå som innan finanskrisen (Rättelse: dem var tillbaka på banan redan 2010 så historiken är lite bättre än jag beskrev). Lönsamhetsmässigt klarade bolaget dock krisen hyfsat och behövde inte gå med förlust.

I dagsläget har bolaget 3,5 Railvac i UK om jag fattar saken rätt. Jag räknar Railvac:en som går på spot hire som 0,5. Railvac nummer sex ska köras över till UK när övriga maskiner sålts in. Vi har som jag ser det en potential att nästan dubbla antalet Railvacs i UK under 2017. Det beror givetvis på hur det går med att sälja in maskinerna.

Det är lite sparsmakat med information i rapporterna om hur viktiga de olika affärssegmenten och marknaderna är för Railcare men min känsla är att Storbritannien nog närmar sig Sverige i viktighet.

Hur som helst så tror jag på en tillväxt på runt 20% för Railcare 2017. Dock skulle inget mellan 15% tillväxt och 35% tillväxt förvåna mig. Vid en plötslig och djup lågkonjunktur skulle Railcare kunna ta en smäll men man kan ju inte direkt räkna med att finanskrisen 2008 ska upprepa sig i närtid.

P/E-talet om man räknar med 9,2 kr/aktie i vinst 2016 är 14,5. Om man räknar på 2017 som snart är här och 20% vinsttillväxt så får vi 11 kr i vinst per aktie och med samma P/E-tal som nu så får vi 160 kr i riktkurs. Jag tror att detta är ganska konservativt räknat.

Kassaflöden

Bolagets utdelningspolicy är att dela ut 30-40% av vinsten efter skatt, upp till vårt soliditetskrav på 25% efter lämnad aktieutdelning. Kassan har dubblats i senaste kvartalsrapporten till 20 Mkr jämfört med samma tid 2015.

Jag dyker inte djupare i detta utan konstaterar att bolaget delar ut pengar och jag ser inga stora faror på taket. Dock är bolaget lite investeringstungt, det kostar att expandera. Det är dock möjligt att bolaget inte behöver ta riktigt lika stora kostnader för expansion i framtiden då de tog rätt mycket 2015, dock har jag inte inte djupdykt i detta.

Historik

Ja bolaget tog en smäll efter finanskrisen och även 2011 till 2012 hände också något som fick omsättningen att dippa även om resultatet förbättrades dels var det nån kund som gick i konkurs men även nåt annat hände nog. Det jag kan säga är att historiken är helt okej men det finns definitivt svackor som kan komma då och då. Bolaget brukar dock återhämta sig.

Ledning

Jag har inte djupstuderat ledningen utan utgår bara från att den är helt okej.

Soliditet

Soliditeten ligger på 31,5%. Detta är ganska lågt och kan ses som en liten svaghet.

Motståndskraft

Vi har rört detta innan. Bolaget kan ta en smäll då och då i samband med konjunktursvackor och liknande men har hittills alltid återhämtat sig. Efter finanskrisen 2008 tog det dock ganska ett par år att komma tillbaka på samma omsättningsnivå.

Insiders

Inga särskilda transaktioner av vikt har hänt sista tiden. Hittar inte just nu vad insynspersonerna har för innehav, kanske att jag får återkomma till det senare. Hur som helst ser jag inga stora varningssignaler på insiderhandeln.

Rekommendation

Köp. Personligen äger jag aktier i bolaget och siktar på att behålla några år. Jag är beredd på att det kommer nåt taskigt kvartal emellanåt men tror att det kommer gå bra på det stora hela.

Aktier jag tecknar i

27 november, 2016

Vi vet alla att det är riktigt het säsong för noteringar/nyemissioner just nu så jag tänkte gå igenom lite vilka jag tecknar nu. Tyvärr har jag en känsla av att tilldelningen blir skral.

Jag tecknar:

  • Amhult 2 – för att det är ett bostadsbolag jag hört folk snacka gott om. Har övervägt att köpa aktier över vanliga börsen också.
  • Multidocker – för at folk snackat ganska positivt om det plus att vi har ett hett klimat för emissioner.
  • Smart Eye – för att det är en riktigt het bransch med ögonspårningsteknologi.
  • Åac Microtec – För att det är en het bransch med satelliter.

De flesta av de här investeringarna är för mig mest spekulationsmässiga, intresset för bolaget verkar hyfsat stort och det är stor chans att aktierna går upp när de noteras.

Smart Eye är den jag tecknar mest i men jag lär nog bara få ytterst lite då överteckningen lär vara kraftig.

Totalt sett tror jag inte att jag kommer få nån större tilldelning i nåt om jag ska vara ärlig.

Nedan kan ni också se ett videoklipp som delvis handlar om emissioner. Jag tyckte det var hyfsat intressant att se med ena ögat öppet.

Självinsikt och viljestyrka

26 november, 2016

En sak som är svår med aktier är dels att inse vad man är bra på och dels självdisciplin. Efter att ha studerat min historik de senaste tio åren lite översiktligt så har jag kommit fram till att det jag är bra på är bolag som är relativt enkla att analysera fundamentalt medans komplicerade bolag som är beroende av något enstaka råvarupris eller förhoppningsbolag har gått mycket sämre.

Den självklara slutsatsen är alltså att satsa så mycket som möjligt på dem bolag som jag är bra på och så lite som möjligt på dem bolag jag inte är bra på. Tyvärr är ju detta svårt ibland eftersom det är förhoppningsbolagen och råvarubolagen som ofta är mer spännande. Det sagt så kan ju vanliga tillväxtbolag också vara spännande.

Jag ska än så länge inte göra nåt löfte om hur jag ska agera men jag har i bakhuvudet lite grann att jag måste lägga om min strategi. För ett tag sen halverade jag t.ex. mitt innehav i Avino som var ett steg i den riktning jag vill gå. Samtidigt har jag ökat lite i CMC Metals och Shamaran så jag har arbetet med att justera min portfölj kvar framför mig. SIAF har ju varit en annan misslyckad historia som jag ligger ganska tungt i. SIAF är lite mer åt tillväxtbolagshållet och lite mer varierat – de är inte helt beroende av något enskilt råvarupris. I vilket fall så komemr jag hålla fast vid SIAF men i övrigt försöka styra portföljen mer åt konventionella tillväxtbolag.

Exempel på bolag jag kan tänka mig att satsa mer i kan vara Railcare, Nilörngruppen eller Protector om nu Protector får ordning på sina problem som dem har just nu. Historiskt har Vitec och Bahnhof gått fantastiskt bra och dem passar ju också in i modellen för svenska tillväxtbolag. Utländska tillväxtbolag kan man ju också hålla dörren öppen för men av naturliga själ hamnar fokuset ofta på nordiska bolag.

Hade jag haft fokus på portföljen helt på svenska tillväxtbolag eller stabila svenska bolag den senaste tioårsperioden så hade min utveckling varit enormt bra men nu har den istället blivit medioker även om jag ligger ganska mycket plus. Hade jag fokuserat på svenska bolag hade vi snackat att ligga flera hundra procent plus medans jag knappt ligger hundra procent plus på tio år tror jag. Hade inte SIAF rasat senaste året hade jag dock legat kanonbra till så vi får väl återkomma nästa år och se hur SIAF utvecklat sig då.

De portföljer där jag satsat på svenska tillväxtbolag har gått mycket bra, några hundra procent på några år, minns inte hur många år men mindre än fem i alla fall.

Hur som helst så är det skärpning som gäller och mer fokus på svenska tillväxtbolag samt stabila utdelare samt kanske även lite utländska sådana. Mindre av högriskbolag i stil med förhoppningsbolag samt bolag som är beroende av enskilda råvarupriser

Shamaran presentation

26 november, 2016

Ett lite spekulativt case som jag har är Shamaran Petroleum. Det är en mindre investering men om dem får igång produktion i Q2 vilket är troligt så kan dem ge bra avkastning tror jag. Största risken är den politiska då dem ligger i Kurdistan och som vi alla vet är det en mycket orolig region.

För nån vecka sen så kom det en ny presentation om Shamaran Petroleum, läs den här.

En insikt i polisens kris, artikel från Sydsvenskan

24 november, 2016

På grund av inkompetent ledning och ökad belastning p.g.a. massinvandringspolitik som medfört mycket mer brottslighet i form att bilbränder, stenkastning och värre brott så har belastningen på polisen bara blivit värre och värre de senaste decennierna. Ett sluttande plan verkar nu istället ha blivit en brant nedförsbacke då nästan var tjugonde polis slutar i år och antalet poliser minskar. Alla polisens problem är helt i onödan och i min mening orsakade av som sagt dålig ledning och en misslyckad migrationspolitik. Antagligen påverkar polisernas löner också men min känsla är att det är dem dåliga arbetsvillkoren som är huvudanledningen till förfallet.

Läs artikeln här.

Dem ansvariga för utvecklingen är dem rödgröna och alliansen. Dem rödgröna har större ansvar känner jag men även alliansen har ett ansvar.

Betänk hur situationen hade sett ut om Sverigedemokraternas politik rått dem senaste decennierna. Då hade vi knappt haft några utanförskapsområden, inga NO-GO-zoner, vi hade haft en generös biståndspolitik i jämförelse med andra länder, vi hade haft färre brott som våra poliser hade behövt klara upp och antagligen så hade färre poliser hoppat av. Med Sverigedemokraterna hade vi haft ett stabilt och välskött samhälle. Det sagt så har Sverigedemokraterna definitivt brister, men med tanke på att övriga partier är så fullkomligt katastrofala så är dem helgon i jämförelse.

Tecknar i Alligator Bioscience och THQ

21 november, 2016

Jag tecknade aktier i THQ men det var rätt meningslöst eftersom jag bara fick en ynklig slatt.

Idag är sista teckningsdag för Alligator Bioscience och sannolikheten är väl stor att det blir dålig tilldelning där också eftersom det verkar vara en populär börsintroduktion. Men men vi får se hur det går.

Alligator Bioscience är ett forskningsbolag inom immunonkologi och anledningen till att jag tecknar är mest för att jag hoppas göra några snabba kronor på kort sikt. Kanske att jag behåller några få lite längre men jag misstänker att jag bara får en slatt så det blir nog inte så mycket poäng att behålla nåt.

SIAF riktigt bra rapport ute

15 november, 2016

Sino Agro Food kom idag ut med sin rapport för Q3 2016, här kan du läsa pressreleasen, här kan du ladda ner rapport som pdf och här kan du se SEC-dokumentet.

Mina första intryck är att det är en mycket bra rapport som borde innebära stigande kurs framöver.

  • Bra vinst under kvartalet.
  • Goda utsikter för resten av året och 2017.
  • Mindre finansieringslån erhållet för att få igång fiskverksamheten.
  • Förväntad IPO av SJAP under 2017.
  • Förväntad ökad tillväxt under 2017.
  • Större finansieringsdeal för akvasegmenetet fortfarande på bordet.
  • Fortsatt stark tillväxt av grossistverksamheten.
  • Förbättrade biffpriser.

Eventuellt finns det nån brasklapp också t.ex. att det varit en del utspädning och det har jag inte kollat på. Klart är dock att rapporten är bra.

Antagligen har jag glömt nåt väsentligt här men vi får ta det i kommentarerna i så fall eller så uppdaterar jag inlägget senare.