Arkiv för kategori ‘Analyser’

Analys Gaming Innovation Group GIG

fredag, 16 februari, 2018

Nedan är en analys av Gaming Innovation Group som jag skrev snabbt nu i morse. Jag hade två folkisar innanför rocken och skrev snabbt så det finns hög risk för att fel eller utelämningar av viktiga saker kan ha förekommit.

Gaming Innovation Group GIG

Analys 2018-02-16
Historik
200% tillväxt 2016. 124% tillväxt 2017. Verkar ha hela värdekedjan från spelarförvärv till kasino (B2C) samt B2B.

EBITDA har utvecklats liknande och EBITDA-marginalen är runt 10%. Marginalen är väldigt låg men man får ha i åtanke att bolaget växt med över 100% per år, d.v.s. man kan anta att tillväxt har prioriterats framför marginaler.

Tillväxten 2017 var till två tredjedelar organisk.

PEG (ej tillämpligt)
Bakåt
Bolaget går plus minus noll ungefär så ingen poäng att räkna PEG.

Framåt
Bolaget prognosticerar fortsatt stark tillväxt 2018. Procentuellt kan man anta att tillväxten blir lägre än 2017 men i absoluta tal kanske den blir liknande. Det är ingen idé att prognosticera tillväxten men det skulle förvåna mig om den blir lägre än 50%.

Ett mått man kan titta på är förväntat price to sales. Jag tar helt enkelt 2017:s omsättning och multiplicerar den med 1,5 för att få en grovhuggen uppskattning på 180 miljoner euro.

Min överslagsräkning ger ett P/S på ca 2,6 på 2018 om man räknar med 50% tillväxt och dagens börskurs. Aspire Global handlas på P/S ca 2,15 på 2017 och ännu lägre på 2018, kanske runt P/S 1,8 bara för att estimera grovhugget med viss tillväxt. GIG har alltså högre P/S men växer samtidigt mycket snabbre än Aspire Global.

P/EBITDA på Q4 2017*4 = ca 15. Detta duger som sanity check, bolaget är inte uppåt väggarna värderat i alla fall med tanke på tillväxten.

Kommande kvartal
Tillväxtresan kommer antagligen fortsätta.

Kassaflöden
Kassaflödet från verksamheten var bra 2017 och var i linje med EBITDA.

Ledning
Vet ej.

Soliditet
53% enligt Börsdata. Helt okej.

Risker
Bolaget är utsatt för regulatoriska risker. Jag har inte detaljkoll på hur stor exponering bolaget har mot olika marknader men det rör sig om norden, UK och övriga Europa.

En avmattning i tillväxten hos kasinomarknaden kan också ligga i korten, fast antagligen kommer den fortfarande trots avmattning ligga högre än andra branscher.

Motståndskraft
Otillräcklig historik för att avgöra.

Insiders och stora ägare
Jag kollade på Oslobörsens insiderlista och det verkar som att bolagets ledning är välrepresenterat bland insiderägare. Största ägare är eller i alla fall var ABN Amro Bank som ägde 21,9% i slutet av 2016. Antagligen äger dem fortfarande ungefär lika mycket.

Teknisk analys
Månatligt starkt köp, dagligt starkt sälj enligt investing.com. Övriga indikatorer starkt positiva.

Slutsats
Bolaget är köpvärt men risker finns ifall tillväxten avtar eller bolaget inte lyckas nå upp till tillräcklig lönsamhetsnivå. Regulatoriska baksmällar kan också komma, men jag tror att GIG kan hantera det. För mig har jag restriktioner på att investera större summor i bolag som inte går med stabil vinst, och helst ska bolagen dela ut pengar också.

Jag köper dock in mig på ett mindre innehav eftersom jag lockas av den starka tillväxten och den grafiska profilen hos t.ex. bolagets site highroller.com som ger ett modernt och häftigt intryck (ärligt talat är designen av de flesta andra online-kasinon sömnpiller).

Analys av Aspire Global

söndag, 11 februari, 2018

Hej kära läsare, här kommer en analys av spel- och dobbel-leverantören Aspire Global.

Jag skrev analysen snabbt så var medvetna om att det kan finnas ett eller annat fel i den.

Aspire Global

Analys 2018-02-11

Historik
Historiskt 2013-2016 var CAGR 23% för gross gaming revenue. Bolaget har nu 147 anställda vilket innebär att de är ganska få men ändå tillräckligt många för att närma sig den nivå då dem kan betraktas som ett något större och mer stabilt bolag. Bolaget fokuserar att växa på reglerade marknader. I dagsläget kommer 38% av omsättningen från norden, 10% från övriga världen exklusive Europa och resten från övriga Europa. Bolaget har nyligen blivit licensierat i Portugal och har precis kört igång en satsning med ett stort mediehus där.

En skillnad med Aspire Global mot andra spelbolag är att Aspire Global till stor del inriktar sig på att vara leverantör av spelplattformen till andra bolag, i utbyte mot en avgift. Aspire Global har dock även ett antal egna spelsajter som dem driver, till exempel karamba.com där bolaget nyligen lanserat betaversionen av sin nya sportbok.

PEG
Bakåt
Senaste nio månaderna 2017 vs 2016 visar 21% EBITDA-tillväxt och 15% omsättningstillväxt. Senaste kvartalet var det 26% omsättningstillväxt.

Framåt
Med lansering av sportbok, fler partneravtal e.t.c. Så bör vi se en tillväxt under 2018 på runt 15%. Anledningen till att jag sätter 15% är att enligt prognoser i bolagets prospekt så verkar det vara lägre tillväxt inom online-spel framöver (dock fortfarande högt jämfört med många andra branscher, runt 6-7% per år). Mobilspel spås fortsätta växa runt 16%.

Aspire Global ger intryck av att vara ett välskött bolag och därför tror jag att dem kommer att växa med 15% eller med framöver.  Dock för att vara något konservativ så räknar jag med 14% tillväxt i kalkylen nedan, eftersom det är den tillväxt bolaget presterat dem första nio månaderna 2017.

Nu ska jag räkna lite och jag utgår något konservativt för att bolaget fortsätter överprestera på liknande sätt som första nio månaderna 2017 vad gäller vinsttillväxt. Då tonar jag alltså ned den mycket positiva utvecklingen i Q3 som jag inte vet om det var en engångsföreteelse eller inte. Marginalerna var i alla fall högre än ledningens långsiktiga målsättning (ledningen har målsättning 15% EBITDA-marginal medans den var 22% i Q3). Visserligen kompenseras ju då antagligen lägre marginaler av mer tillväxt på sikt, fast just de kvartal som marknadsföringssatsningarna genomförs kommer bolaget få lägre marginaler och sen kanske frukterna av satsningen inte skördas förrän kvartalet efter.

2017 gör jag prognos 12 MEUR i vinst efter skatt (förutsatt att fjärde kvartalet presterar som första nio månaderna 2017 i genomsnitt) och 2018 en vinsttillväxt på 14% ger 13,7 MEUR i vinst efter skatt.

För 2018 ger detta ett P/E på 11,2. Antar vi en framtida vinsttillväxt på 14% bör vi kunna räkna med ett motiverat P/E på åtminstone 16 vilket fortfarande är billigt. Detta ger en uppsida under 2018 på 43% om bolaget skulle få P/E 16. Det är dock inte säkert att bolaget lyckas få P/E 16 under 2018 men det som talar för en multipeluppvärdering är att bolaget kommer ha hunnit släppa fler rapporter och gett marknaden möjlighet att få bättre insyn i bolaget.

Kommande kvartal
Australiska marknaden kommer räknas bort i Q4. Samtidigt finns en underliggande tillväxt som bör kompensera delvis. Rimligtvis borde marginalerna på Australien varit höga sista kvartalet då dem antagligen inte satsade på marknadsföring där. Risk för fallande marginaler i Q4. Vi kommer i alla fall att se tillväxt jämfört med föregående års fjärde kvartal har VD sagt.
I Q3 uppdaterades grafiken vilket gav boost. Engångseffekt eller permanent?
Sportboken lanseras i Q1. Det bör ge en boost på några procent åtminstone, lite osäkert om den kickar in med full kraft i Q1 antagligen inte.
Slutsats: Q4 riskerar att bli ett mellankvartal. Blir det inget mellankvartal så är det ett riktigt styrketecken.

Kassaflöden
Den här typen av bolag brukar ha starka kassaflöden och uppköp, investeringar och en målsättning att dela ut 50% av resultatet tyder på att kassaflödet är starkt.

Ledning
Jag lyssnade på en webcast och VD gav ett solitt och ärligt intryck.

Soliditet
Inget att anmärka på tror jag inte.

Motståndskraft
Vet ej, har inte tillräckligt lång historik på bolaget för att se hur dem presterat under lågkonjunktur. Bolaget existerade i alla fall minst från 2005 och överlevde således finanskrisen 2008.

Insiders och stora ägare
Robur Ny Teknik äger en del aktier vilket är ett stort plus, dem brukar göra sin hemläxa. I övrigt vet jag inte.

Teknisk analys
Neutral på månadsnivå, negativ på dagsnivå (inte konstigt med tanke på senaste tidens turbulens på aktiemarknaderna).

Slutsats
Bolaget är köpvärt. Jag äger själv aktier i bolaget.

 

 

 

Analys nytt litet innehav: The Toronto-Dominion Bank

söndag, 21 januari, 2018

Jag har gått in lite grann i The Toronto-Dominion Bank (TD Bank). Antagligen kommer jag öka lite sen när USA fått sina budgetbekymmer hanterade. Nedan kommer en snabbanalys, ta den för vad den är, jag skriver den väldigt fort så misstag kan förekomma.

Anledningen för att jag fick upp intresset för TD Bank var att jag kollade upp lite kring AI och upptäckte att TD Bank köpt upp AI-bolaget Layer 6. AI tror jag kommer bli viktigt i framtiden och i den här investeringen får man tryggheten i en stabil bank plus lite AI på köpet.

Förväntad tillväxt och värdering

I fjärde kvartalet ökade den justerade vinsten med 11% (“vanliga” vinsten ökade ännu mer) och den justerade omsättningen ökade med 14%. Enligt den här analysen som visar historiska grafer kan man se att det bolaget vuxit ungefär så historiskt också men att ledningen prognosticerar hög ensiffrig tillväxt så jag räknar med 8% tillväxt framöver.

P/E-talet är 13,39 enligt Yahoo Finance vilket är över snittet dem senaste åtta åren som verkar ha legat på 12,6. Vi ligger aningen över det historiska genomsnittet på värderingen men fortsätter tillväxten så bör bolaget växa ikapp den historiska värderingen på cirka ett halvår.

Om vi slutar tänka på det historiska snittet och istället kollar vilken avkastning vi kan förvänta oss det kommande året som jag räknar som det inverterade P/E-talet plus tillväxten får vi: 1/13,39 + 8% = 15,5%. Jag är lite ny på att räkna på det sättet, lämna gärna feedback om vad du tycker. Edit: Kanske inte ett korrekt mått på avkastning.

Hur som helst tycker jag värderingen ser bra ut ut ett absolut perspektiv men i ett historiskt perspektiv så är den aningen hög. Betyget blir 5 av 10 på den här punkten.

Kassaflöde

Enligt länkade analysen har banken ett starkt kassaflöde. Jag ger betyget 7 av 10 på den här punkten.

Historik

Bolaget har varit stabilt och vuxit bra under många år. Den hade en dipp i början av 2000-talet samt under finanskrisen 2008 men verkar därefter ha hämtat sig och fortsatt att utvecklas enligt den långa trenden. Betyget blir 7 av 10 på den här punkten.

Ledning

Jag vet inte så jag sätter ett medelbetyg här.

Soliditet

Tittade snabbt men hittade inget motsvarande nyckeltal på engelska. Skulle nog behöver lite efterforskning för att hitta det men det hinner jag inte just nu. Jag vet dock att bolaget är väldigt stabilt, jag ger det ett medelbetyg men antagligen skulle betyget vara högre.

Motståndskraft

Bolaget stod emot finanskrisen relativt bra så det blir ett bra betyg här, 6 av 10. Resultatet nästan halverades i samband med finanskrisen men det justerade resultatet föll inte lika mycket. Sen återhämtade sig banken dem följande åren.

Insiders

Hittade ingen info, Nasdaqs hemsida som jag kanske kunnat se det på hade tekniskt underhåll. Sätter medelbetyg 5 / 10.

Viktat slutbetyg

I min viktade modell så får bolaget ett betyg på 58 av 100. Det är ett helt okej betyg i jämförelse med andra bolag jag analyserat enligt min modell. Inte bäst men ändå ganska bra.

Mina tankar kring hur jag kommer agera

Jag kommer nog att ha TD Bank som ett relativt litet innehav, kanske 1-3% av portföljen. Mest för att jag gillar att dem satsar på AI och att dem i jämförelse med svenska banker har mycket bättre tillväxt. Svenska storbanker har nästan ingen tillväxt medans TD Bank har en hyfsad tillväxt trots allt.

Att TD Bank dessutom har en AI-satsning som om jag fattat det rätt kommer fokusera på att öka intäkt per kund gör att jag anser att TD Bank har ytterligare ett stegs försprång jämfört med svenska banker.

Pandora in i portföljen

lördag, 19 augusti, 2017

Jag har nu tagit in Pandora i portföljen som ett hyfsat stort innehav ca 8% av portföljen. Såvitt jag kan se är det ett bolag som handlas till låga multiplar samtidigt som tillväxten kan fortsätta på flera håll i världen även om det i Amerika går lite trögt just nu. Bra kvartalsvis utdelning och återköper aktier plus att insiderköp skett nyligen. Fortsätter dem ticka på med ca 10% i tillväxt framöver så blir det kanon. Lyckas dem inte växa nämnvärt så bör utdelningen agera krockkudde. Tycker det känns som ett lågt P/E-tal för ett stort varumärke i smyckesindustrin, Tiffany verkar ha P/E 24 och Signet Jewelers verkar ha P/E 8,5.

Läs Aktieingenjörens analys och grafer.

Analys Ad City Media

söndag, 14 maj, 2017

Jag gör nu en liten analys av Ad City Media/ACM, men jag gör den ganska snabbt så jag får reservera mig för eventuella missar. Jag utgår huvudsakligen från årsrapporten 2016 som du kan hitta här.

För att förklara vad Ad City Media är för något kan jag ju saxa en del av beskrivningen från årsredovisningen:

A City Media (”AdCityMedia” eller ”Bolaget”) är verksamt inom marknaden för utomhusreklam och är idag ledande i Sverige inom segmentet digital storformatsreklam i utomhusmiljö. Bolaget har sedan 2015 tredubblat det säljbara mediautrymmet avseende digitala mediaytor i citymiljö samt med erfarenhet från sina 16 år utökat med ytterligare ett affärsområde “Creative”. Creative hjälper företag att synas och värdera sina egna mediamöjligheter såväl på fasad som i butik. Under affärsområdet “creative” har bolaget två huvudinriktningar “digital signage” (digitala skärmar i butiksmiljö) och “production” (analog storformatsreklam på fasad och i butik).

Historik

ACM har vuxit varje år sedan 2012, och det är så långt bak i tiden som jag hittat historik.

ACM historik

 

Det var en liten dipp i resultatet 2012, men bortsett från det finns det inget särskilt att anmärka på. En mycket god historik, men inte perfekt. Tillväxten har accelererat och varit mycket hög 2015 och 2016. Jag hade velat se siffror från 2008/2009 för att se hur dem klarar en kris men jag har inte några såna siffror.

Jag ser dock i bokslutskommunikén för 2016 att det nån gång per år verkar komma en kvartalsrapport med nästan nollresultat så man får vara beredd på nåt litet bakslag här och där med kvartalsrapporterna.

Ledning

Har inte tillräckligt bra inblick för att göra en bedömning av det, men av verksamhetens utveckling och kursutvecklingen antar jag att det är en bra ledning.

Insiders

VD Anders Axelsson äger en stor andel av bolagets aktier, runt 32% efter senaste försäljningen av aktier. Han sålde nyligen en drös aktier utanför börsen till en grupp långsiktiga professionella investerare. Det är positivt att VD har ett stort innehav i bolaget men negativt att han sålt aktier. Visserligen kan man förstå att han  vill ta hem lite vinst efter den fantastiska kursutvecklingen dem senaste åren. Jag är dock lite hård och ger ett betyg på aningen under medel på insiders.

Soliditet

Soliditeten har gått upp från ca 20% 2015 till ca 40% 2016 så stabiliteten utvecklas åt rätt håll och är på en acceptabel nivå skulle jag säga.

Motståndskraft

Angående bolagets motståndskraft mot kriser har jag inte kunnat göra en bra bedömning p.g.a. avsaknad av sån historik vad jag såg i alla fall. 2012 var ju en liten dipp i resultatet men vad som hände vet jag inte.

Bolaget verkar dock i en konjunkturkänslig bransch, därför räknar jag med att motståndskraften är lite under genomsnittet. Vissa tycker till och med att detta är en anledning som räcker till att bolaget inte ska handlas till höga multipler.

Kassaflöden

Kassaflödet är riktigt bra där en stor del av kassaflödet från verksamheten trillar in i kassan. 2016 användes dem fina kassaflödena till att köpa dotterbolag samt till aktieutdelning.

P/E-tal och tillväxt

Tillväxten verkar vara en blandning av organisk tillväxt och förvärv. Förvärven betalas delvis kontakt och delvis med aktier, vilket känns som ett balanserat sätt att finansiera dem. Under 2017 har dem förvärvat två bolag för totalt ca 17 Mkr vad jag kan se. ACMs börsvärde är över 200 Mkr så förvärven är lite lagom stora i förhållande till börsvärdet.

Omsättningstillväxten från 2012 till och med 2016 är på ca 34% per år. Jag kollade på moderbolagets siffror eftersom historiken var längre där, men dem siffrorna verkar stämma ganska bra med koncernens siffror. EBITDA-tillväxten för moderbolaget under samma period var 49% per år men här skiljer sig siffrorna mellan moderbolaget och koncernen. Dock är koncernens siffror ännu bättre även om koncernsiffrorna bara är för tre år.

Tittar man på 2016 års resultat värderas ACM till P/E 26. Dock har ju bolaget växt under året och även genomfört förvärv, så bolagets förmåga att leverera vinst borde vara större nu än vad det P/E-talet säger.

Omsättningen i Q4 2016 steg 24% jämfört med Q4 2015 och vinsten steg med 16%. Det är lite knepigt att på rak arm uppskatta tillväxten för 2017, hade jag väntat tills efter nästa kvartalsrapport som kommer den 25:e maj så hade det varit enklare. ACM tog nyligen en order med potential om 40 Mkr i omsättning under 12-18 månader. Bara den ordern tryggar tillväxten i år och nästa år om man räknar med 15 Mkr i omsättning från ordern i år och 15 Mkr i omsättning under nästa år (sen kan det ju vara en bonus om potentialen uppfylls helt och dem sista 10 Mkr av potentialen kommer in). Under dem antagandena blir det en bonus på 16% tillväxt under 2017 och liknande under 2018.

Detta blir ganska grovhugget men om man räknar med både tillväxt runt 25% och att P/E-talet på vinstförmåga i början av 2017 är 22 så får vi att ACM växer tillväxt är högre än deras P/E-tal. Enligt den konservativa tumregeln att ett bolag är undervärderat om tillväxten är högre än P/E-talet så är ACM köpvärt. Mycket köpvärt till och med, bolag som växer snabbare än P/E-talet växer inte på träd i dagens lågräntemiljö. Det finns även möjligheter till att överträffa det jag skriver här, vad händer till exempel om nån mer stor order trillar in.

Avensia intressant bolag

lördag, 22 oktober, 2016

Avensia är ett ganska intressant bolag jag fick upp ögonen för idag och köpte en liten post. Det blir att bevaka utvecklingen och om de fortsätter att leverera bra resultat så ökar jag kanske inom ett halvår.

Avensia är en blandning av konsult- och produktbolag och min känsla är att de kommer att kapitalisera mer och mer på att vara ett produktbolag också. Deras produkt hete Storefront och Avensias fokus ligger på e-handelslösningar.

Avensias konkurrensfördel är att dem är experter på kombinationen av Microsofts affärssystem och episerver om jag förstod saken rätt, och det är tydligen en nisch med stora möjligheter vilken också visas på den starka tillväxten och dem goda referenserna.

Lyko.se använder en webbbutik gjord av Avensia och du kan nog hålla med om att den är snabb och bra att klicka runt i.

Plus är att bolaget levererar bra omsättnings- och vinsttillväxt och känslan är att bolaget kommer fortsätta göra det. Caset hänger på att tillväxten fortsätter, men  min känsla är att den kommer göra det.

I videoklippet nedan kan du se en intervju med VD:n för Avensia, han ger ett intryck av genuin kvalitet.

 

Avensias senaste rapport hittar du här, den visar en omsättningstillväxt på 35% och en vinsttillväxt som är mycket högre än så.

Avensia är dock inte så lågt värderade, det är det största problemet. På Q3:s vinst gånger fyra så värderas dem till P/E 25. Dock tycker jag att det kan vara värt att göra en initial investering och se om tillväxten fortsätter, för att sen öka min investering om tillväxten fortsätter. Det är ju inte omöjligt att tillväxten blir ännu snabbare heller.

Bibehåller Avensia sin tillväxt i några år ser jag dagens kurs som en helt okej ingångspunkt.

Jag får väl dock inflika att jag inte följt bolaget så länge och det här är alltså mitt initiala intryck.

 

Railcare bra rapport, portföljuppdatering

måndag, 9 maj, 2016

Idag kom Railcare med sin rapport, läs här. Fjolåret avslutades lite olyckligt men Railcare visar med den här rapporten att det var en tillfällig svacka och nu är dem tillbaka med full styrka. Jag tror att företaget i dagsläget handlas nånstans till P/E 13 till 15 på 2016 års vinst och eftersom bolaget är ett tillväxtbolag som verkar växa kraftigt så tror jag att värderingen kan gå upp under året.

50% uppsida till slutet av året ser jag som fullt möjlig om bolaget får lite medvind. Får bolaget medvind kan ju kursen gå ner också men jag tror uppsidan är betydligt större än nedsidan.

Läs VD-intervju om Q1-rapporten här samt se lite diskussion på börssnack här.

Jag ökade i Railcare och minskade i Tikspac efter att ha uppdaterat modellvärdena för de här bolagen. Förhoppningsvis kan min modell hjälpa mig att bättre allokera mina pengar. Maxvärdet i modellen är 100 och Railcare får 64 (beräkningen gjord innan dagens rapport) och Tikspac får 41. Visserligen kom Tikspac med goda nyheter idag också men det känns ändå rätt att ha gjort den här förändringen i portföljen.

Uppdaterad modell kan du se nedan. Jag har vissa regler som måste vara uppfyllda också så enbart ett högt modellvärde räcker inte för att jag ska kunna öka i respektive bolag. Reglerna är till för att minska risken i portföljen.

Några andra bolag som jag lagt in i modellen är MSAB, Vitec, Invisio och Bahnhof.

Modell

 

 

Ny modell för aktieanalys

fredag, 6 maj, 2016

Jag har varit lite dålig på att hålla mig uppdaterad på värderingen på de aktier jag har och även varit lite dålig på portföljhantering. Klicka på bilden nedan så får ni se hur min nya modell ser utför att få bättre koll. Det återstår att se hur mycket jag kommer använda den, men första känslan är bra.

Modellen ger en poäng mellan noll och hundra. Dock tror jag att de flesta av mina aktier kommer hamna mellan 35-65, det är ganska svårt att hamna nära hundra t.ex. Modellen kom jag på idag så vi får väl se hur den utvecklar sig.

Modellen är ganska subjektiv och det ska ta rimlig tid att utvärdera de olika områdena för varje aktie, jag brukar dock kolla i nån rapport plus kolla insiderhandel e.t.c. för att ändå någorlunda basera det hela på verkliga data.

Jag kommer inte lägga supermycket energi på att få varje enskild aktie helt rätt eftersom jag har ganska många, det handlar mer om att mellan tummen och pekfingret hamna ungefär rätt på de flesta av aktierna.

Dem tre aktier jag hunnit kolla på hittills är Sino Agro Food, Mat.se och Railcare.

Modell för akteanalys

Det gångna året

söndag, 3 januari, 2016

Gott nytt år på er alla aktieintresserade!

Nu när det är nytt år kan det ju passa bra med en tillbakablick och reflektera över hur det gånga året gick. Vad som gick bra och vad gick dåligt.

Det som gick bra

De portföljer jag har med svenska företag som går med vinst har gått mycket bra. Jag har ett investeringssparkonto där företag som är vinstdrivande, troligtvis finns kvar om tio år och ger utdelning finns – detta konto gick upp med 47%. Sen har jag ett annat investeringssparkonto med fokus på svenska tillväxtföretag som går med vinst men som inte behöver ge utdelning – detta konto gick upp 66%. De två kontonas utveckling syns på bilden nedan. Sedan har vi min IPS som innehåller stabila utdelande bolag som jag räknar med finns kvar om tio år – det kontot gick upp med 34% (syns ej på bild). Det som sänkte IPS:n en gnutta negativt var en utländskutdelande REIT som utvecklades negativs – Dream Global.

Sammanfattningsvis så gick de utländska aktierna mycket bra.

BastaKontona

 

Det som gick mindre bra

Det som gick mindre bra var mitt stora konto som innehåller lite mer riskfyllda investeringar, utländska bolag samt svenska bolag med lite högre risk samt gruvaktier. Detta konto är lite av min gamla garderob där allt möjligt samlas på hög. Detta finns nog utrymme att städa upp en del här, men portföljen utvecklades ändå positivt 6% plus. Två bolag som utvecklades bra här var Cherry och MSAB medans det största innehavet på kontot SIAF gick ner några procent (kanske runt tio procent). Det bör dock nämnas att SIAF under året var uppe väldigt högt men sen föll tillbaka p.g.a. förseningar med listningar och att biffpriset i Kina vände nedåt. Om SIAF hade legat kvar på sin höga nivå så hade utvecklingen även på det här kontot varit mycket bra.

Min totala utveckling 2015

Totala utvecklingen med alla konton inklusive ca 12,5% kontanter blev 20% vilket kan jämföras med OMX Nordic PI där utvecklingen var 12%. OMXS30 som är det index man brukar jämföra med backade dock ca 1% under 2015 om jag läser rätt så jämfört med det är ju min utveckling riktigt bra. Det är en helt okej utveckling får man väl ändå säga, och anledningen till att det inte blev bättre var att SIAF inte utvecklades så bra under 2015.

TotalUtveckling

Slutsatser och åtgärder

Min slutsats är att jag är bra på att investera i bolag som går med vinst och ger utdelning. Troligtvis är jag även bättre på att investera i svenska aktier än i utländska eftersom min kunskap om svenska aktier är bättre. Dock har de utländska aktier jag investerat i haft högriskstämpel på sig och ofta har dem inte haft positiva kassaflöden så det kan till viss del bero på den saken snarare än just att de är utländska.

Vilka åtgärder ska jag då vidta? Ja antagligen kommer jag inte göra så fantastiskt stora förändringar utan jag hoppas på att SIAF får ett bättre år 2016 (detta finns det ingen garanti för men jag håller tummarna). Kanske att jag kommer försöka rensa ut lite sämre bolag ur högriskkontot om jag orkar. Just det där med orken är ju av betydelse också, det är lite sporadiskt. Det kommer nog fortsätta som innan att det går lite upp och ner med engagemanget för aktiesparandet.

 

 

 

Fyrverkerier

Verktyg för discounted cash flow-analys

onsdag, 30 december, 2015

Om du r intresserad av att göra en discounted cash flow-analys så finns det här utmärkta verktyget till hands. Vill du direkt länka till t.ex. en cash flow-analys av SIAF kan du skriva så här: http://www.gurufocus.com/dcf/siaf. I SIAFs exempel ser man att en en discounted cash flow-analys ger att bolaget är mångdubbelt värt jämfört med dagens aktiekurs. Justera parametrarna till vad du tror är rimligt.