Arkiv för kategori ‘Snabbtittar’

Hoylu intressant förhoppningsbolag med inkomster

fredag, 21 juli, 2017

Jag har gjort en liten investering i Hoylu som är ett företag verksamt inom att underlätta samarbete på arbetsplatser genom IT-stöd delvis med hjälp av AG augmented reality. Läs en liten sammanfattning här.

Dem har t.ex. Huddlewall som gör att man med hjälp av ett pennverktyg kan manipulera mjukvaruprogram som projekteras på en vägg. Sen har dem flera andra saker som bord med touchscreen på med tillhörande mjukvara o.s.v.. Hoylu tillhandahåller både hårdvara och mjukvara fattar jag det som.

På min egen arbetsplats kan jag se behovet för liknande lösningar, förutsatt att lösningarna är bra så klart.

Hoylu hade Q1 2017 en omsättning på 2 Mkr och under andra kvartalet 8 Mkr, en imponerande ökning. Bruttomarginalen är hög, 69%. Bolagets målsättning för 2017 är 47 MSEK. Om bolaget lyckas fortsätta växa uitifrån siffran 8 MSEK per kvartal i omsättning så är bolaget väldigt undervärderat då det i dagsläget bara värderas till 39 MSEK, Lyckas bolaget inte bibehålla eller öka omsättningen kan det bli magplask.

För den riskvillige kan Hoylu vara intressant i alla fall. Jag har nyligen börjat följa bolaget så det är möjligt att det finns andra som kan göra mer säkra uttalanden om bolaget. Jag vet att det kan bli magplask ibland med såna här bolag men om dem fortsätter på tillväxtspåret så kan det bli kanonbra. Jag tror bolaget verkar på ett hett område med stor potential.

Resurs Holding nytt innehav

onsdag, 15 februari, 2017

Jag har nu köpt in mig i Resurs Holding. Jag kommer att sätta mig in i det lite mer framöver och avgöra om jag ska öka, minska eller avveckla innehavet.

Det som fick mig att köpa var kombinationen vinst, tillväxt och direktavkastning.

Enligt bokslutskommunikén så var tillväxten 2016 18% och till dagens kurs på 57,6 (när den här bloggposten påbörjades några dagar innan publicering) så värderas dem till P/E 12,7. Räknar vi på en tillväxt på 12% i år så värderas dem till P/E 11,3 på 2017.

1 januari—31 december 2016*

  • Utlåning till allmänheten ökade med 17% till 21 204 MSEK
  • Rörelsens intäkter ökade med 18% till 2 797 MSEK
  • Rörelseresultatet ökade med 36% till 1 140 MSEK
  • Resultat per aktie ökade med 43% till 4,52 SEK
  • Kärnprimärkapitalrelationen uppgick till 13,2% (13,1%) och total kapitalrelation uppgick till 14,1% (14,2%)
  • K/I före kreditförluster, exklusive Insurance, uppgick till 44,7% (48,1%)
  • Kreditförlustnivån uppgick till 1,9% (2,3%)
  • Avkastning på eget kapital, exklusive immateriella tillgångar, (RoTE) uppgick till 24,3% (21,4%)
  • Utdelning föreslås av styrelsen till 3,00 SEK per aktie, vilket som andel av resultat per aktie uppgår till 66%

Fortsätter Resurs Holdning att växa så blir det nog en helt okej investering, och 5,2% direktavkastning är ju inte fy skam heller i dagens lågräntemiljö.

Jag har även kollat Kärnprimärkapitalrelationen och den var helt okej på 13,2% och ungefär i linje med föregående år så bankens finansiella läge kan tänkas vara tillräckligt bra för fortsatt expansion.

På det hela känns Resurs holding som ett bra köp och nu har det redan gått upp lite sen jag köpte.

Protector Forsikring snabbanalys

tisdag, 14 februari, 2017

Hej pojkar och flickor nu är det dags för en liten aktieanalys. Det är Protector som står på tapeten. Jag har redan ett innehav i Protector sen innan och har nyligen ökat lite grann. Jag är ingen expert på försäkringsbolag så ta analysen för vad den är. Ni hittar info och nyheter om Protector på bolagets hemsida eller på oslobörsens hemsida.

Tillväxtmöjligheter

Protectors mål är att växa 16% i 2017 och det tror jag dem kommer lyckas med eller till och med överträffa. Storbritannien ser väldigt lovande ut, även om lönsamheten dröjer tills 2018. Dem växer väldigt snabbt där och jag tropr det kan bli väldigt bra. Norge och Danmark kommer nog inte att växa så snabbt medans Sverige och Finland fortsätter att tuffa på.

I England fick dem alldeles nyligen en affär att försäkra en stor del av “Greater London”, jag har inte satt mig in i affären i detalj men jag är optimistisk vad gäller Protectors möjligheter i Storbritannien. Brexit kanske påverkar en del men det fortsätter nog tuffa på ganska bra ändå.

Lönsamhet

Protector börjar få ordning på Danmark verkar det som och 2017 ser vi antagligen mycket bättre lönsamhet där men lägre tillväxt.

Jag tror att försäkringsutbetalningarna var ovanligt höga i 2016 och kommer att normalisera sig en del under 2017. Ser man tillbaka över de senaste tio kvartalen ser vi att det har varierat ganska mycket och bolaget har nu fokuserat på att åtgärda framförallt problemen i Danmark.

Vad gäller investeringsportföljen kommer vi antagligen se ett sämre resultat 2017 eftersom resultatet 2016 var extremt bra. Det  kommer kompenseras tror jag av att själva försäkringsverksamheten går bättre samt att storleken på investeringsportföljen ökar.

På det stora hela tror jag att 2017 resultatmässigt kommer att hamna i närheten av resultatet 2016 eller något därunder. Den underligagnde tillväxten kommer dock hela tiden att finnas där men lönsamheten är volatil där avkastningen på investeringsportföljen samt hur stora försäkringsutbetalningarna blir kommer avgöra. Lönsamheten kommer alltså att variera lite från år till år men sett över sikt kommer Protector att fortsätta växa och på några års sikt kommer dem att göra större och större vinst. Dock är det något svårprognosticerat från år till år och den som vill köpa in sig i bolaget kan göra det stegvis om denne vill mildra volatiliteten. Protector outline

PEG

Protector handlas till P/E 13 på 2016 års vinst när du nu i skrivandets stund (12:e februari) står i ca 69 kr. Låt oss säga att dem handlas på P/E 16 på den underliggande vinsten 2017 om vi antar att vinsten försämras lite grann med lägre avkastning från investeringsportföljen och högre vinst från själva försäkringsverksamheten. Samtidigt ligger tillväxten på 16%. PEG-talet hamnar på 1. Det är ganska osäkert hur stor Protectors vinst blir under 2017 så PEG-talet är inte så tillförlitligt egentligen men kan ge en fingervisning. I dagens lågräntemiljö kan ett sådant PEG-tal vara ganska bra men det blir medelbetyg på detta,

Kassaflöden

Protector delar ut pengar varje år, det gör att jag tror att kassaflödet är helt okej, jag går inte djupare in på detta just nu.

Historik

Historiken är Protectors starkaste punkt och anledningen till att jag sakta kommer att ackumulera Protector framöver trots att utsikterna för just 2017 är lite osäkra. Jag ser det som att tre år från nu så är det ganska säkert att Protector är en bra investering. På ett halvårs eller ett års sikt är det inte lika säkert.

Protector historik

Ledning

Jag har sett lite webcasts och jag får intrycket av att han som håller presentationen (VD kanske han är) har en hög integritet och är kompetent och förtroendeingivande. Det blir ett litet pluspoäng för ledningen men inte något stort.

Soliditet

Hittade inte deras soliditetsnyckeltal men jag har inte direkt nån anledning att misstänka nåt särskilt så jag tillskriver dem ett genomsnittligt betyg på detta.

Motståndskraft

Hur har Protector klarat tidigare kriser? Ja här blir det bra betyg för genom att titta på historikgrafen ovan så ser vi att Protector verkar ha klarat finanskrisen 2008 ganska bra. Jag antar att dem fick lite halvkass avkastning på deras investeringsportfölj det året vilket förklarar att return on equity var -1% det året. Men -1% det värsta året under finanskrisen känns väldigt bra, inte nån katastrof direkt. 2016 var ju lite problemfyllt för försäkringsverksamheten också och även om det är lite för tidigt att säga så tror jag att bolaget är på väg att reda ut dem problemen. Det blir över medel i betyd på detta område.

Insiders

Jag hade lite problem att hitta den här informationen men han som höll webcasten (VD antar jag) lovade att han skulle behålla sina aktier. Protector får medelbetyg på det här området eftersom jag inte orkar leta mer efter den här informationen. Om nån läsare vet hur man får fram det kan ni tipsa.

Sammanfattning

Investor är köpvärt om man har en investeringshorisont på 18 månader eller mer. 2017 är lite osäkert och därför rekommenderas gradvis ackumulation om man är orolig över volatilitet. Den underliggande tillväxten har funnits där väldigt länge i Protector och det är det  som gör att bolaget på några års sikt väldigt sannolikt kommer att vara en bra investering. Slagigheten som kan komma av investeringsportföljens resultat samt hur mycket utbetalningar för försäkringar som faller ut gör att det är svårt att säga hur det kommer gå på kort sikt men som sagt på några års sikt tror jag det blir bra på grund av den underliggande tillväxten.

Railcare analys/snabbtitt

måndag, 28 november, 2016

Jag tänkte göra en liten snabbanalys på Railcare. Vi får väl se om det blir nåt att ha, läs vidare nedan. Obs! Snabbtittar kan gå hyfsat snabbt och det kan finnas saker jag missar eller saker som blir fel, påpeka gärna!

Tillväxt och värdering

Hur bra är tillväxten i förhållande till P/E-talet? 2011 verkar nåt konstigt ha hänt då företaget visade förlust och sen 2012 blev det negativ tillväxt men Railcare vände till vinst. Jag antar att nåt konstigt hände där så jag räknare inte med det så noga utan tittar först på omsättningstillväxten: 2013 – 3% tillväxt, 2014 – 68% tillväxt, 2015 – negativ -4,7% tillväxt, 2016 hittills – 34% tillväxt.

Tittar man historiskt så tog omsättningen en hård smäll efter finanskrisen och det tog ca 4-5 år för att hämta upp det omsättningsmässiga tappet från den krisen, 2013 var de tillbaka på samma nivå som innan finanskrisen (Rättelse: dem var tillbaka på banan redan 2010 så historiken är lite bättre än jag beskrev). Lönsamhetsmässigt klarade bolaget dock krisen hyfsat och behövde inte gå med förlust.

I dagsläget har bolaget 3,5 Railvac i UK om jag fattar saken rätt. Jag räknar Railvac:en som går på spot hire som 0,5. Railvac nummer sex ska köras över till UK när övriga maskiner sålts in. Vi har som jag ser det en potential att nästan dubbla antalet Railvacs i UK under 2017. Det beror givetvis på hur det går med att sälja in maskinerna.

Det är lite sparsmakat med information i rapporterna om hur viktiga de olika affärssegmenten och marknaderna är för Railcare men min känsla är att Storbritannien nog närmar sig Sverige i viktighet.

Hur som helst så tror jag på en tillväxt på runt 20% för Railcare 2017. Dock skulle inget mellan 15% tillväxt och 35% tillväxt förvåna mig. Vid en plötslig och djup lågkonjunktur skulle Railcare kunna ta en smäll men man kan ju inte direkt räkna med att finanskrisen 2008 ska upprepa sig i närtid.

P/E-talet om man räknar med 9,2 kr/aktie i vinst 2016 är 14,5. Om man räknar på 2017 som snart är här och 20% vinsttillväxt så får vi 11 kr i vinst per aktie och med samma P/E-tal som nu så får vi 160 kr i riktkurs. Jag tror att detta är ganska konservativt räknat.

Kassaflöden

Bolagets utdelningspolicy är att dela ut 30-40% av vinsten efter skatt, upp till vårt soliditetskrav på 25% efter lämnad aktieutdelning. Kassan har dubblats i senaste kvartalsrapporten till 20 Mkr jämfört med samma tid 2015.

Jag dyker inte djupare i detta utan konstaterar att bolaget delar ut pengar och jag ser inga stora faror på taket. Dock är bolaget lite investeringstungt, det kostar att expandera. Det är dock möjligt att bolaget inte behöver ta riktigt lika stora kostnader för expansion i framtiden då de tog rätt mycket 2015, dock har jag inte inte djupdykt i detta.

Historik

Ja bolaget tog en smäll efter finanskrisen och även 2011 till 2012 hände också något som fick omsättningen att dippa även om resultatet förbättrades dels var det nån kund som gick i konkurs men även nåt annat hände nog. Det jag kan säga är att historiken är helt okej men det finns definitivt svackor som kan komma då och då. Bolaget brukar dock återhämta sig.

Ledning

Jag har inte djupstuderat ledningen utan utgår bara från att den är helt okej.

Soliditet

Soliditeten ligger på 31,5%. Detta är ganska lågt och kan ses som en liten svaghet.

Motståndskraft

Vi har rört detta innan. Bolaget kan ta en smäll då och då i samband med konjunktursvackor och liknande men har hittills alltid återhämtat sig. Efter finanskrisen 2008 tog det dock ganska ett par år att komma tillbaka på samma omsättningsnivå.

Insiders

Inga särskilda transaktioner av vikt har hänt sista tiden. Hittar inte just nu vad insynspersonerna har för innehav, kanske att jag får återkomma till det senare. Hur som helst ser jag inga stora varningssignaler på insiderhandeln.

Rekommendation

Köp. Personligen äger jag aktier i bolaget och siktar på att behålla några år. Jag är beredd på att det kommer nåt taskigt kvartal emellanåt men tror att det kommer gå bra på det stora hela.

Avensia intressant bolag

lördag, 22 oktober, 2016

Avensia är ett ganska intressant bolag jag fick upp ögonen för idag och köpte en liten post. Det blir att bevaka utvecklingen och om de fortsätter att leverera bra resultat så ökar jag kanske inom ett halvår.

Avensia är en blandning av konsult- och produktbolag och min känsla är att de kommer att kapitalisera mer och mer på att vara ett produktbolag också. Deras produkt hete Storefront och Avensias fokus ligger på e-handelslösningar.

Avensias konkurrensfördel är att dem är experter på kombinationen av Microsofts affärssystem och episerver om jag förstod saken rätt, och det är tydligen en nisch med stora möjligheter vilken också visas på den starka tillväxten och dem goda referenserna.

Lyko.se använder en webbbutik gjord av Avensia och du kan nog hålla med om att den är snabb och bra att klicka runt i.

Plus är att bolaget levererar bra omsättnings- och vinsttillväxt och känslan är att bolaget kommer fortsätta göra det. Caset hänger på att tillväxten fortsätter, men  min känsla är att den kommer göra det.

I videoklippet nedan kan du se en intervju med VD:n för Avensia, han ger ett intryck av genuin kvalitet.

 

Avensias senaste rapport hittar du här, den visar en omsättningstillväxt på 35% och en vinsttillväxt som är mycket högre än så.

Avensia är dock inte så lågt värderade, det är det största problemet. På Q3:s vinst gånger fyra så värderas dem till P/E 25. Dock tycker jag att det kan vara värt att göra en initial investering och se om tillväxten fortsätter, för att sen öka min investering om tillväxten fortsätter. Det är ju inte omöjligt att tillväxten blir ännu snabbare heller.

Bibehåller Avensia sin tillväxt i några år ser jag dagens kurs som en helt okej ingångspunkt.

Jag får väl dock inflika att jag inte följt bolaget så länge och det här är alltså mitt initiala intryck.

 

Reklamvideo för SIAF

tisdag, 20 september, 2016

En liten reklamvideo för SIAF, rätt snygg och innehåller en sammanfattning av företagets senaste kommunikationer.

Avino och The Marketing Group TMG

måndag, 4 juli, 2016

Guldet har ju gått bra senaste tiden men lika bra om inte bättre har silvret gått och mitt silverbolag Avino har gått upp ganska mycket. Jag har inte stenkoll på värderingen men det känns bra att äga dem för tillfället.

The Marketing Group TMG fick jag en liten slutt i när dem noterades på börsen, hade tecknat mig på mer men tilldelningen blev låg. Sen notering är de nu upp 240% vilket är fantastiskt. Synd att jag inte hade så många bara så trots uppgången är TMG ett litet innehav för mig.

TMG:s affärsidé är att köpa upp mindre reklambyråer billigt och betala med aktier som är låsta ett tag innan de kan säljas. Jag är inte så insatt i bolaget och dess värdering.

Vitec rapport ute

onsdag, 11 maj, 2016

Vitec kom idag med sin rapport, läs här. Visserligen blev det ett lägre resultat än förra året men bolaget ökar omsättningen och verkar ändå vara vid god vigör och enligt VD-orden beror den minskade vinsten i hög grad på avskrivningar på immateriella tillgångar och lägre norsk krona – utan dessa faktorer hade tillväxten varit 15%.

Dock är värderingen hög med tanke på att de handlas till P/E 25 på förra årets vinst. Med tanke på att årets vinst riskerar att bli ett hack i kurvan utan vinsttillväxt känns värderingen som hög, utan att för den delen vara extrem.

Vitec är i dagsläget fullvärderat tycker jag och jag minskade, men om det blir en dipp i bolaget framöver kan det hända att jag ökar igen.

Bahnhof stark rapport

tisdag, 10 maj, 2016

Bahnhof kom idag med en stark rapport och steg med 6%. Bortsett från rapporten hade jag tidigare i min analys missat att ta hänsyn till att Bahnhof har dotterbolag Elementica och kassa som enligt börsveckan har ett värde som gör att innan rapporten handlasdes Bahnhof till ca P/E 15 om man räknar bort kassan och dotterbolagets värde.

I min värderingsmodell så höjer jag Bahnhofs poäng för PEG-tal konservativt till fem av tio och givet att Bahnhofs andra egenskaper som företag är så goda så hamnar den totala poängen i modellen på 65 av 100 vilket innebär att bolaget toppar min lista av de bolag jag lagt in i modellen hittills. Bahnhof är alltså en het ökningskandidat men för tillfället nöjer jag mig med dem Bahnhof-aktier jag har – ligger plus 365% på dem för tillfället. Det blir att lägga dem här aktierna i byrålådan ett bra tag till.

Railcare bra rapport, portföljuppdatering

måndag, 9 maj, 2016

Idag kom Railcare med sin rapport, läs här. Fjolåret avslutades lite olyckligt men Railcare visar med den här rapporten att det var en tillfällig svacka och nu är dem tillbaka med full styrka. Jag tror att företaget i dagsläget handlas nånstans till P/E 13 till 15 på 2016 års vinst och eftersom bolaget är ett tillväxtbolag som verkar växa kraftigt så tror jag att värderingen kan gå upp under året.

50% uppsida till slutet av året ser jag som fullt möjlig om bolaget får lite medvind. Får bolaget medvind kan ju kursen gå ner också men jag tror uppsidan är betydligt större än nedsidan.

Läs VD-intervju om Q1-rapporten här samt se lite diskussion på börssnack här.

Jag ökade i Railcare och minskade i Tikspac efter att ha uppdaterat modellvärdena för de här bolagen. Förhoppningsvis kan min modell hjälpa mig att bättre allokera mina pengar. Maxvärdet i modellen är 100 och Railcare får 64 (beräkningen gjord innan dagens rapport) och Tikspac får 41. Visserligen kom Tikspac med goda nyheter idag också men det känns ändå rätt att ha gjort den här förändringen i portföljen.

Uppdaterad modell kan du se nedan. Jag har vissa regler som måste vara uppfyllda också så enbart ett högt modellvärde räcker inte för att jag ska kunna öka i respektive bolag. Reglerna är till för att minska risken i portföljen.

Några andra bolag som jag lagt in i modellen är MSAB, Vitec, Invisio och Bahnhof.

Modell