Ät silver – bli blå

16 oktober, 2010

Möt mannen som blev blå av att förtära och smörja in sig i kolloidalt silver (video).. Mannen drack en kolloidal silverlösning för att bli av med hudproblem.. När han även började smörja in sig i silver så blev hans hud blå. Han fortsätter dock fortfarande att förtära kolloidalt silver eftersom

Kan erkänna att jag testade att förtära kolloidalt silver en gång många flera år sen, minns inte varför. Fast det var väldigt lite. Det är ofarligt i små mängder.

Från wikipedia:

Kolloidalt silver är silver i kolloidal, det vill säga mycket finfördelad form. Generellt kan dock sägas att “kolloidalt silver” inkluderar alla produkter med silver i någon koncentration, upplöst i destillerat vatten.

Kolloidalt silver har blivit populärt i hälsokostbranschen. Det finns dock inga vetenskapliga belägg för att silver skulle vara ett livsnödvändigt ämne för människor, eller att kolloidalt silver skulle kunna förebygga infektioner .[1] Om man tar silver för invärtes bruk, finns det en risk för sjukdomen argyri.

Silverpriset har haft en fantastisk utveckling den senaste tiden. Kommer det att fortsätta upp eller kommer vi att se en rekyl? Går man efter Jim Rogers så är silver en bra investering på sikt. Går man efter en artikel på Seeking Alpha så kommer priset fortsätta upp även i det korta perspektivet.

Silverpriset de senaste sex månaderna

Silverpriset de senaste sex månaderna

Timingen för uppgången stämmer ganska bra överens med tidpunkten för när JP Morgan, som misstänks för manipulation av silverpriset, stängde sin avdelning som handlade med råvaror. Visst är det lite spekulativt men det är ändå intressant. National Inflation Association (vet inte hur pålitliga de är som källa) skrev en intressant artikel om det hela.

Det har skrivits en del om manipulation av silverpriset och i Seeking alpha-artikeln fanns en bild över hur förhållandena ser ut mellan blankare och de som är långa.

Blankare och långa av silver

Blankare och långa i silver

I bilden går att utläsa att bland de ickekommersiella aktörerna är det många fler som är långa än korta, medans för de kommersiella aktörerna (banker och dylika antar jag) är det många fler som är korta.

Läste även en annan artikel som undrade varför COMEX tog extra lång tid på sig att leverera fysiskt silver. Istället för att leverera direkt och slippa lagerkostnade väntade de till slutet av leveransperioden. Lite spekulativt, men intressant.

Jag har läst på andra ställen att världslagren av silver gått ner 90% från 50-talet, och att det kan finnas risk för silverbrist om någon större investerare kräver en stor leverans.

Personligen har jag First Majestic för att få exponering mot silverpriset. Ett orosmoment är dock att det finns kriminella grupper i Mexiko som sätter ökad press på gruvföretagen där.

Jag tror dock att First Majestic kan hantera situationen att döma av svaret jag fick från deras Investor relations:

Hi Emil -

Thanks for your recent correspondence.  We have security personnel at each of our three operating mines.  However, the primary reason for our security is not due to any problems that have occurred in our areas, but rather to create a safe working environment for our employee’s.  We want to make sure all our employee’s feel safe when they come to work which in turn allows them to remain focused on the operations.

We are obviously aware of this situation and we take the necessary precautions.

Regards,

Todd Anthony

Etiketter:
Postat i Övrigt, Råvaror | Inga kommentarer »

Adobe utökar användandet av TestDrive

9 oktober, 2010

Enligt det här blogginlägget hos adobe så använder företaget numer TestDrive för att marknadsföra sin Adobe eLearning Suite 2. Det är positivt tycker jag. Adobe är ju inget litet företag och om de börjar använda Runawares tjänster mer och mer är det ju trevligt.

Testa Adobe eLearning Suite 2 här. Man måste dock fylla i en del uppgifter om sig själv.

Etiketter:
Postat i Nyheter | Inga kommentarer »

Huvudpoängerna med att investera i China Ceramics enligt företaget

8 oktober, 2010

På China Ceramics presentation från i mars,

3-1-2010 CCLTF Corp Presentation v7 Final (högerklicka och ta “spara som” om den inte visas korrekt i din browser)

, finns det på sidan 5 “Investment highlights” som kan vara intressant att läsa. Övriga delar av presentationen är också mycket intressant så om du har tid rekommenderar jag att kollar igenom den.

Här är en bild på “Investor highlights”. Klicka på den för att förstora.

Anledningar att investera i China Ceramics enligt företaget

Anledningar att investera i China Ceramics enligt företaget

Se även min tidigare analys av China Ceramics.

En sak jag kan tillägga är att China Ceramics har bra marginaler. Ett citat från senaste rapporten: “Gross margin was 31.2% compared to 30.2% in the first quarter of 2010 and 28.7% for the same period last year”. China Ceramics har även ett starkt varumärke.

Så känslan jag får är att China Ceramics är ett kvalitetsbolag som är snäppet vassare än den genomsnittliga kakeltillverkaren i Kina.

Etiketter:
Postat i Snabbtittar | 1 kommentar »

China Ceramics – extremt lågt värderat tillväxtföretag

6 oktober, 2010

Jag är glad över att som första svenska källa skriva om China Ceramics. China Ceramics ticker är CCLTF.OB och den handlas på OTCBB-listan i USA. Det är enkelt att handla via t.ex. Avanza genom att ringa in till mäklaren. Courtaget ligger på relativt låga $15.

Värderas till under tre gånger nästa års vinst

Det är komplicerat att veta hur många aktier China Ceramics har. Jag har dock tagit reda på saken och om alla akiter som finns i  e-scrow släpps samt om alla warrants konverteras så finns det 20 miljoner aktier i China Ceramics. Redan i år gör bolaget en mycket fin vinst och bolaget har visat tillväxt även under finanskrisen. I år blir lär vinsten överstiga $1,5 per aktie, räknat på 20 miljoner aktier. Nästa år föväntar  jag mig att vinsten per aktie blir över $2 per aktie om man räknar med full utspädning. Nu står aktiekursen i $5,5 per aktie.

Bolaget säljer kakel som smör och de kan inte producera allt de säljer själva, så de tar hjälp av OEM-tillverkare. En OEM-tillverkare är en tillverkare som producerar varor, i det här fallet kakel, på beställning utan att deras varumärke exponeras. På OEM-försäljningen blir marginalen lägre.

China Ceramics håller på att bygga ut sin produktionskapacitet till 56 miljoner kvadratmeter per år under 2010. Under 2011 räknar de med att bygga ut kapaciteten till 70 miljoner kvadratmeter. Under det andra kvartalet i år producerade de i en årstakt på 42 miljoner kvadratmeter. Vi snackar mycket bra tillväxt om de lyckas sälja allt de producerar, vilket jag tror att det är god chans att de gör.

På årets vinst värderas alltså China Ceramics till fyra gånger vinsten. Bolaget värderas till tre gånger nästa års vinst. Kan du nämna något svenskt bolag med en sådan värdering? En retorisk fråga.

Pålitlig revisionsbyrå

China Ceramics använder Grant Thornton som revisionsbyrå. Det är en av världens mest ansedda revisionsbyråer. Man kan alltså lita på att China Ceramics årsredovisningar stämmer.

Motiverad ledning

Om aktiekursen skulle nå $20 innan april 2012 så får ledningen 2 miljoner aktier. Om aktiekursen når $25 så får de ytterligare en miljon aktier. Vi kan lita på att ledningen är högst motiverad att jobba för att aktiekursen ska gå upp. Och vem bryr sig om lite utspädning om aktiekursen når $20 och man redan har fyrdubblat pengarna?

Styrelsen innehåller en del personer med bra meriter så som Bill Stulginsky (tidigare partner på PricewaterhouseCoopers LP) och Paul Kelly (“Chairman” på Knox & Co., en investmentbank, och medlem i “Board of Trustees” på University of Pennsylvania).

Enkel affärsidé

China ceramics tillverkar och säljer kakel genom återförsäljare och till större byggprojekt. Det är allt. Många av deras kunder har varit kunder i många år.

Se www.hengdatile.com där bolaget säljer kakel. En ganska proffsig hemsida för att vara ett kinesiskt bolag.

En annan bra analys

Jag hittade den här analysen från tidigare i år. Den analysen innehåller i stort sett allt jag vill säga om bolaget bortsett från att aktieantalet som anges i den analysen är inaktuellt. Nu har många Warranter lösts in och den maximale utspädningen är betydligt mindre.

Conference call transcript

Det finns ett conference call transcript från tidigare i år där det i frågestunden framkommer att Arnaud Ajdler från Crescendo Partners tycker att det vore helt galet att emittera ut aktier för att få fler aktieägare och mer kapital till bolaget när det är så oerhört lågt värderat. Han föreslår att bolaget ska göra ett så kallat “tender offer” och lösa in warranter mot aktier för att få fer aktieägare. Något som bolaget nu har gjort! Det kan tilläggas att aktien i dagsläget står ännu lägre än den gjorde det trots att bolaget visat mycket bra resultat.

Anledningar till den låga värderingen

Anledningen till att bolaget är så lågt värderat är, om jag får spekulera fritt, att bolaget har en komplicerad kapitalstruktur med warrants och aktier i e-scrow. Jag har dock tagit med allt sånt när jag räknar med 20 miljoner aktier. Dessutom har bolaget haft så få aktieägare att det inte varit nån handel att tala om i aktien.

Bolaget är väldigt underanalyserat och jag tror inte det finns någon analysfirma som följer dem. Jag har dock inte sökt i detalj så jag kan ha missat om det finns någon analysfirma som följer dem.

Dessutom finns det en viss misstro mot kinesiska bolag på grund av diverse bokföringsskandaler, men inga skandaler har inträffat med de största revisionsbyråerna varav Grant Thornton är en.

Risker

Den största risken är att kinas bostadsmarknad klappar ihop. Men jag bedömmer den risken som låg. Visserligen införs bostadsskatter i de största städerna i Kina men samtidigt kör regeringen ett stort utbyggnadsprogram för att bygga prisvärda bostäder i Kina. Kinas ledning tycker klokt nog att bästa sättet att råda bot på de snabbt ökande priserna på bostäder i Kina är genom att öka utbudet av bostäder. Kinas ledning vill alltså att fler bostäder byggs.

Triggers

Möjliga triggers är till exempel:

  • Notering på Nasdaq.
  • Utdelning av pengar.
  • Att bolaget upptäcks av fler investerare.

Bolaget för diskussioner med Nasdaq om notering och att bolaget löste in warrants mot aktier gjorde att aktieägarantalet utökades vilket var ett steg mot Nasdaq. Dock tror jag att det återstår en hel del arbete och tid innan bolaget blir introducerat på Nasdaq.

Om bolaget börjar dela ut pengar till aktieägarna bör förtroendet öka och aktiekursen gå upp. Dock behövs pengarna i nuläget för expansion av fabriker men kanske att det finns utrymme för en mindre utdelning nästa år.

Bolaget borde upptäckas av investerare allt eftersom tycker jag. Bolaget är helt enkelt så sjukt lågt värderat att det bara är en tidsfråga tycker jag.

Riktkurs

Riktkursen blir $20 som bör uppnås innan april 2012. Ledningen kommer göra allt för att nå den aktiekursen tills dess eftersom de får en stor bonus i form av två miljoner aktier då.

Etiketter:
Postat i Analyser, Snabbtittar | 7 kommentarer »

Teckningsgraden blev 62% i RW Capitals nyemission

6 oktober, 2010

Enligt ett pressmeddelande så var teckningsgraden endast 62% i RW Capitals nyemission. Ledningen får leta alternativa vägar att finansiera affärsplanen.

Ja det var ju synd att det inte kom in mer pengar, men det som kommer in anser jag ändå är tillräckligt för att ledningen ska kunna leta nytt kapital i någorlunda lugn och ro.

Om RW Capitals investmentavdelning avvecklades skulle antagligen pengarna de har nu, om de säljer posten i Mangold samt de övriga aktierna, räcka till att utveckla Runaware till ett framgångsrikt bolag.

Det är i Runaware det stora värdet i RW Capital ligger.

Etiketter:
Postat i Nyheter | Inga kommentarer »

Nytt rekordkvartal för First Majestic Silver

6 oktober, 2010

Enligt en ny pressrelease så var det tredje kvartalet det hittills produktionsmässigt bästa kvartalet.

Dessutom har silverpriset gått otroligt starkt sista tiden. Igår gick det upp nästan 5% och idag är det upp lite också.

Sammandrag:

  • Silverproduktionen ökar med 18% jämfört med det förra kvartalet till den nya rekordnivån 1 823 370 uns.
  • Den totala produktionen av silverekvivalenter var 1 920 498 uns under det tredje kvartalet.
  • Av silverakvivalenterna så var 95 rent silver (och resten andra metaller).
  • Mängden malm som behandlades ökade 7% jämfört tmed det förra kvartalet, till 434 221 ton.

Etiketter: ,
Postat i Nyheter | Inga kommentarer »

Magnus Lundin och Mattias Sesemann om budet på TravelPartner

29 september, 2010

Följande mailkonversation med Leif Lundin (styrelsemedlem och medgrundare) och Mattias Sesemann (VD) ger information om hur storägarna ser på budet som de valt att acceptera.

Mitt mail:

Hej Magnus/Mattias,

Hur resonerar du kring försäljningen av TravelPartner? För många av oss mindre aktieägare ter sig budet som ganska lågt om tillväxten skulle fortsätta vara god i TravelPartner vilket ter sig sannolikt då tillväxten i resbranschen generellt är mycket stark just nu. De flesta har riktkurser betydligt över budnivån.

Vänliga hälsningar,
Emilez

Svar från Magnus Lundin:

Tack för frågan. Jag vet inte vilka aktieägare du pratat med då du säger att vissa mindre aktieägare ser budet som lågt. Jag har dock nu kikat på forumet på Di samt även på Avanza och Redeye. Jag kan inte annat än förundras  över att man tror att bolagets ledning och storägare är okunniga bedragare när det kommer till affären och budnivån. Självklart finns inga oredovisade särintressen hos storägare eller ledning. Vi har fått en marknadsmässig värdering på bolaget som är mycket bra för alla aktieägare. Stora som små. Att tro att vi som storägare inte skulle kunna vänta några månader eller något år på en säker uppgång på 40-50% är nonsens. Vi har gjort en grundlig analys av nuläge, marknadsposition, framtida konkurrenter, risker i internationell expansion etc. och i ljuset av det så är budet mycket bra.

I den värdering som görs på forumen så blandas äpplen och päron friskt. Jag har jobbat med TravelPartner i 13 år och jag vet att man inte kan titta på charterproducenter som TUI, Kuoni och MyTravel (Fritidsresor, Apollo och Ving), eller på SAS och dra paralleller till en aktör som TravelPartner. Våra kunder, flöden och riskprofiler är mycket olika. Att värdera McDonalds på samma sätt som man värderar en innekrog går inte. Båda serverar mat och dryck till hungriga människor, men risken, beständigheten i vinstnivåer etc. gör att man inte kan dra slutsatser baserat på den ena, eller andres framgångar och motgångar.

Att jag accepterat budet beror naturligtvis på att jag tycker det är en fördelaktig värdering på bolaget. Jag sitter som bolagets vice VD, jag sitter i styrelsen, jag är grundare av bolaget tillsammans med min far. Jag har helt enkelt mycket, mycket initierad information. Om jag stod på utsidan och tittade in så skulle jag lyssna med spänning på den som hade en position som den jag besitter. Jag drar mig till minnes situation som bär vissa likheter med denna typ av diskussion. År 2007 så la AOL ett bud på Tradedoubler. Budpremien var i det läget 9%. Mycket sämre än den premie som gäller nu i TravelPartners fall. Budet rekommenderades enhälligt av styrelsen.

Aktiespararna var de som ropade högst för att få ägarna att säga nej till budet (se länk nedan). Aktiespararna lyckades sätta stopp för affären. Deras gärning ledde till kapitalförstöring av stora mått. Tradedoublers aktiekurs har sedan dess inte varit i närheten av budet. Värdet på bolaget är en bråkdel av vad budet låg på.

All spekulation i framtiden innebär en risk att målen inte nås.

Mvh
Magnus

PS. Här har du länkar till TradeDoubler-historien som bär vissa likheter med ett gammalt talesätt som kan vara relevant i vår situation “den som gapar efter mycket, mister ofta hela stycket.”

http://www.aktiespararna.se/sajt/pressrum/Pressmeddelanden/Aktiespararna-rekommenderar-inte-budet-pa-TradeDoubler/

DS.

Svar från Mattias Sesemann:

Hej Emilez,

Tack för din fråga. Jag har sett att ett antal ägare haft synpunkter på nivån på budet på Börssnack. Vissa oseriösa inlägg förekommer som att det finns dolda agendor för ledningen mm vilket känns trist men det är väl inte mycket man kan göra åt det.

Jag kan inte annat än förvånas över att man tror att vi huvudägare samt ytterligare ca 10% av bolagets ägare saknar förmåga att värdera bolaget. Om vi tre huvudägare trodde att sannolikheten, att vi skulle kunna få t ex 40% mer för bolaget om sex till tolv månader, var stor så vore det minst sagt korkat att sälja nu. Vi är visserligen alla tre sociala personer men att ge bort övervärden till andra tillhör inte våra nöjen.

Kan inte kommentera de riktkurser du hänvisar till på av gällande börsregler. Generellt kan jag dock säga att alla riktkurser i alla bolag baseras på historiska data som man sen tar och extrapolerar framåt i tiden. Volvo är ett kul exempel på hur varierande det kan bli. S&P har en riktkurs på 80 kr som de släppte den 23/7. Mindre än en månad kom sen JP Morgan med en riktkurs på 135 kr. Ett bud på 120 kr skulle med andra ord kunna upplevas olika.

Vi som huvudägare är mycket nöjda med budet och hoppas att alla ägare skall glädjas över att vi verkligen får ett mycket bra bud.

Hälsningar,
Mattias

Och ett till svar från Mattias:

Hej Emilez,

Det jag ville säga var att INGEN vet hur framtiden ser ut. Det enda som är säkert om framtiden är just det. Vi gör alla bara kvalificerade gissningar utifrån det vi känner till. Då vi alla känner till olika mängd information så gör vi olika bedömningar om t ex riktkursen i Volvo.

Hälsningar,
Mattias

P.S. Tack för frågan om du kan lägga ut svaret på nätet. Uppskattar gesten. Svaret är självklart att du får göra precis som du önskar.

Etiketter:
Postat i Nyheter | Inga kommentarer »

Ett samtal med Marcus hamberg, VD RW Capital

22 september, 2010

Idag hade jag ett samtal med RW Capitals VD Marcus Hamberg och här lägger jag ut mina anteckningar om vad samtalet handlade om. Jag har fått skriva det här inlägget hyfsat snabbt så jag hoppas att ni ursäktar att det är lite torrt skrivet emellanåt. Ni som är intresserade av RW Capital kommer nog att uppskatta det ändå.

Nu i skrivandets stund sker en aktieägarträff för RW Capital. Jag själv kunde tyvärr inte närvara men Marcus Hamberg sa att presentationsmaterialet antagligen skulle göras tillgängligt online, dock utan inspelat ljud eller bild. Om någon som läser här närvarar på träffen så får ni gärna kommentera om hur det var och vad som sades.

Orderingången 2009 låg på ca 500 000 dollar per kvartal. Nu under 2010 har den ökat väsentligt från den nivån och trenden är fortsatt ökande. Anledningen till att säljverksamheten gick på sparlåga var att Runaware väntade på att den nya tekniska plattformen skulle färdigställas. Plattformen är nu färdigställd (även om finputsning återstår).

Hittills under 2010 har sju nya anställt inom sälj och marknadsföring. I början av året var det bara tre anställda inom det området. Nu är det alltså tio personer som arbetar inom det området. Jag har för mig att jag läst att RW Captal skulle anställa sju nya inom sälj och marknadsföring även under det andra halvåret om finanserna medgav det och på Marcus Hambergs röst lät det som att det inte var säkert att så många skulle anställas utan det berodde på lite grann hur verksamheten utvecklades.

Marcus Hamberg var orolig för om prognosen skulle infrias under det tredje kvartalet eftersom juli och början av augusti brukar vara väldigt lugna. Men det gick bra ändå och det kom igång bra så här på höstkanten och det lät som att han inte trodde att det blir några problem alls att infria prognosen om $900 000 i ordervärde för det tredje kvartalet. Dessutom är det en hög andel nya ordrarunder det tredje kvartalet och inte bara gamla kunder som lägger nya ordrar för att förnya sina abonnemang.

Marcus Hamberg nämnde även att han är väldigt komfortabel med att prognosen för det fjärde kvartalet på ett ordervärde på 1,1 miljoner dollar skulle infrias.De nya möjlgheterna börjar bli lite större.

Anledningen till att bolaget fokuserar på orderingång är att:

1. Hålla aktieägare och intressenter informerade om bolaget. Det är svårt att få kunder att godkänna en pressrelease (antagligen för att de vill hålla det hemligt så länge som möjligt, min egen gissning). Därför är det ett bra sätt att kommunicera med aktieägarna att istället tillkännage en klumpsumma varje månad på det totala ordervärdet.

2. 90% av kunderna förlänger sina avtal och ordrar.

Marcus Hamberg drar slutsatsen att ja, det har tagit lång tid men det känns kul att det börjar ta fart med orderingången. Orderingången ökar på ett förutsägbart sätt med många nya kontakter och leads ute på marknaden.

Som svar på min fråga om det finns stor uppsida i prognoserna svarar Marcus Hamberg att han anser att det är av oerhört stor vikt att kunna leverera prognoserna för att bygga upp trovärdigheten för bolaget, så det är klart att det finns uppsida .

Mitt intryck av det Marcus sa var att SaaS-affärerna (det vill säga de affärer där Runaware tar fullt ansvar för driften av en mjukvara på nätet) inte var inräknade i  prognoserna eftersom det var svårt att förutsäga när de skulle bli klara. Skillnaden mellan test drive och SaaS är att SaaS-affärerna är större och tar längre tid att genomföra.

Det är mer sannolikt att SaaS-affärer kommer i Q1 än i Q4. Då kan det “Smälla till”.

Angående marginalen på sikt så sade Marcus att han inte var komfortabel med att gå ut med det nu. Bolaget är underinvesterat och kostnaderna kommer att följa med en del eftersom de snålat hittills. Inom tre till sex månader räknar Marcus med att Runaware kan komma med en prognos angående marginalerna.

Angående dollarkursens inverkan på Runaware så får den en stor inverkan på omsättningen men en begränsad inverkan på resultatet eftersom företaget även har en hög andel av kostnaderna i dollar och inte bara intäkter i dollar.

Jag frågade Marcus om intresset för den pågående nyemissionen och Marcus Hamberg sa att de hade träffat många investerare och nya potentiella investerare och att det finns ett stort intresse. De nya potentiella investerarna skulle kunna teckna aktier som det blir över om de existerande aktieägarna inte väljer att fullteckna. Jag frågade dock inte om Marcus trodde att emissionen skulle bli fulltecknad.

Etiketter:
Postat i Nyheter | 2 kommentarer »

Bud på TravelPartner

22 september, 2010

För ett par dagar sedan kom ett bud på TravelPartner från eTraveli. Budet ligger på 28 kr/aktie. Som ni vet har jag skrivit en hel del om TravelPartner här på bloggen och det är med delade känslor som jag noterar det här budet på TravelPartner. Visst är det kul att se ett innehav gå upp rejält till budnivån men jag tror att TravelPartner hade/har mer att ge än så.

Hur som helst så hade jag nästan halva portföljen i TravelPartner och då kan det ju vara trevligt att få lite likvider igen och att göra en helt okej vinst. Men som sagt så är budet rätt lågt och det tisslas och tasslas om att ledningen kommer vara kvar med bra erbjudanden om optioner e.t.c.. Så för ledningen som ägt aktien länge och nu kan casha in blir det en bra affär, men för oss mindre aktieägare hade det kanske varit bättre om bolaget fick fortsätta som vanligt. Men men.. Jag kommer antagligen acceptera budet och göra en exit, även om jag har en känsla av att jag säljer en krona för 80 öre. Men det beror lite på hur vindarna blåser, kommer vänta tills de sista dagarna med att acceptera.

Prospektet för erbjudandet finns i skrivandets stund att ladda hem här.

Etiketter:
Postat i Nyheter | Inga kommentarer »

Ny analys av RW Capital från Axier

22 september, 2010

Jag har själv inte läst den i sin helhet men det framgår att Axiers syn på RW Capital är positiv.

Länk till analysen.

Etiketter:
Postat i Nyheter | Inga kommentarer »

« Äldre poster
Nyare poster »