Railcare har den senaste tiden fått ett par ordrar vilket är positivt. Den ena är positiv eftersom den är ganska stor och den andra eftersom det är första ordern på en ny marknad vad jag förstår det.
Länkar till pressmeddelandena:
Order öppnar dörr till ny marknad - tydligen har railcare anpassat sina vagnar så att de kan gå på finska järnvägen nu där det är en annan spårbredd. Förhoppningsvis ger detta fler ordrar till Railcare i framtiden.
Railcare kom nyligen med sin rapport och det var ingen fröjd att läsa (visserligen har jag bara ögnat igenom den snabbt).
En sammanfattning av läget hittar ni här.
Jag har minskat i Railcare men tror ändå på dem långsiktigt. Dock har jag inte ett så stort innehav längre. Kanhända att jag ökar igen senare i år. På sikt är nog förutsättningarna hyfsade att dem kommer igen och värderingen är inte så fasligt hög ändå.
Jag tänkte göra en liten snabbanalys på Railcare. Vi får väl se om det blir nåt att ha, läs vidare nedan. Obs! Snabbtittar kan gå hyfsat snabbt och det kan finnas saker jag missar eller saker som blir fel, påpeka gärna!
Hur bra är tillväxten i förhållande till P/E-talet? 2011 verkar nåt konstigt ha hänt då företaget visade förlust och sen 2012 blev det negativ tillväxt men Railcare vände till vinst. Jag antar att nåt konstigt hände där så jag räknare inte med det så noga utan tittar först på omsättningstillväxten: 2013 – 3% tillväxt, 2014 – 68% tillväxt, 2015 – negativ -4,7% tillväxt, 2016 hittills – 34% tillväxt.
Tittar man historiskt så tog omsättningen en hård smäll efter finanskrisen och det tog ca 4-5 år för att hämta upp det omsättningsmässiga tappet från den krisen, 2013 var de tillbaka på samma nivå som innan finanskrisen (Rättelse: dem var tillbaka på banan redan 2010 så historiken är lite bättre än jag beskrev). Lönsamhetsmässigt klarade bolaget dock krisen hyfsat och behövde inte gå med förlust.
I dagsläget har bolaget 3,5 Railvac i UK om jag fattar saken rätt. Jag räknar Railvac:en som går på spot hire som 0,5. Railvac nummer sex ska köras över till UK när övriga maskiner sålts in. Vi har som jag ser det en potential att nästan dubbla antalet Railvacs i UK under 2017. Det beror givetvis på hur det går med att sälja in maskinerna.
Det är lite sparsmakat med information i rapporterna om hur viktiga de olika affärssegmenten och marknaderna är för Railcare men min känsla är att Storbritannien nog närmar sig Sverige i viktighet.
Hur som helst så tror jag på en tillväxt på runt 20% för Railcare 2017. Dock skulle inget mellan 15% tillväxt och 35% tillväxt förvåna mig. Vid en plötslig och djup lågkonjunktur skulle Railcare kunna ta en smäll men man kan ju inte direkt räkna med att finanskrisen 2008 ska upprepa sig i närtid.
P/E-talet om man räknar med 9,2 kr/aktie i vinst 2016 är 14,5. Om man räknar på 2017 som snart är här och 20% vinsttillväxt så får vi 11 kr i vinst per aktie och med samma P/E-tal som nu så får vi 160 kr i riktkurs. Jag tror att detta är ganska konservativt räknat.
Bolagets utdelningspolicy är att dela ut 30-40% av vinsten efter skatt, upp till vårt soliditetskrav på 25% efter lämnad aktieutdelning. Kassan har dubblats i senaste kvartalsrapporten till 20 Mkr jämfört med samma tid 2015.
Jag dyker inte djupare i detta utan konstaterar att bolaget delar ut pengar och jag ser inga stora faror på taket. Dock är bolaget lite investeringstungt, det kostar att expandera. Det är dock möjligt att bolaget inte behöver ta riktigt lika stora kostnader för expansion i framtiden då de tog rätt mycket 2015, dock har jag inte inte djupdykt i detta.
Ja bolaget tog en smäll efter finanskrisen och även 2011 till 2012 hände också något som fick omsättningen att dippa även om resultatet förbättrades dels var det nån kund som gick i konkurs men även nåt annat hände nog. Det jag kan säga är att historiken är helt okej men det finns definitivt svackor som kan komma då och då. Bolaget brukar dock återhämta sig.
Jag har inte djupstuderat ledningen utan utgår bara från att den är helt okej.
Soliditeten ligger på 31,5%. Detta är ganska lågt och kan ses som en liten svaghet.
Vi har rört detta innan. Bolaget kan ta en smäll då och då i samband med konjunktursvackor och liknande men har hittills alltid återhämtat sig. Efter finanskrisen 2008 tog det dock ganska ett par år att komma tillbaka på samma omsättningsnivå.
Inga särskilda transaktioner av vikt har hänt sista tiden. Hittar inte just nu vad insynspersonerna har för innehav, kanske att jag får återkomma till det senare. Hur som helst ser jag inga stora varningssignaler på insiderhandeln.
Köp. Personligen äger jag aktier i bolaget och siktar på att behålla några år. Jag är beredd på att det kommer nåt taskigt kvartal emellanåt men tror att det kommer gå bra på det stora hela.
Railcare kom idag med en kanonrapport, kursen upp 10%. Jag ökade mitt innehav något och Railcare är ett lite större innehav för mig nu.
Jag tror att Railcare får en bra utveckling på några års sikt och ser det lite som ett av mina kärninnehav just nu. Dock kommer jag också att förvänta mig slagighet mellan kvartalen och kommer av den anledningen inte att göra det till ett extremt stort innehav utan det får vara lagom stort. Det är så jag tänker just nu men det kan givetvis ändra sig.
Railcare och Unlimited Travel Group kom med sina rapporter i veckan. Railcares rapport var dålig och UTG:s rapport bra.
Jag minskade lite i Railcare som var ett ganska tungt innehav, sålde dock på plus. Jag kommer dock behålla ett innehav i Railcare då jag tror på bolaget på sikt.
UTG kommer jag behålla en stund då dagens värdering känns lite för låg just nu trots den senaste tidens uppgång.
Jag kanske lyssnar på VD-intervjun hos Introduce med Railcares VD. Railcare känns som ett fint bolag och det var trist att rapporten blev dålig men på sikt tror jag ändå på dem.
Railcare som är ett av mina större innehav rusar idag 11% efter att ha blivit rekommenderad av Aktiespararen med en riktkurs på 147 kronor. Rekommendationen ser alltså en rejäl uppsida.
Nästa fredag kommer rapporten från Railcare och det blir intressant.
Idag köpte jag in mig i Nilörngruppen som tillverkar etiketter till modebolag. Jag köpte efter att ha läst lite på börssnack samt kollat upp deras siffror lite grann. Jag köpte inte så mycket utan det får ligga och mogna lite grann så får jag se om jag ökar senare. Jag är dock hyfsat övertygad om att det är ett okej köp i alla fall.
Nilörngruppen har visat tillväxt flera år i rad, handlas till lågt P/E under 12 tror jag och det verkar vara en direktavkastning på 7%. Marginalerna har inte utvecklats lika bra som omsättningen men över de senaste åren har vi sett en vinsttillväxt.
Bolaget har tillverkning på gång i Bangladesh så det verkar som att de kommer kunna vara med och konkurrera med kostnadsmässig produktion även i framtiden.
Vad gäller Railcare så kom det idag en nyhet om att det skett en liten insiderförsäljning av bolagets controller. Tydligen ska han ha haft bra timing vad gäller försäljning tidigare så magkänslan inför Railcares andra kvartalsrapport försämras lite grann men förhoppningsvis är det ingen fara på taket.
Railcare får en order på 30 Mkr i Norrland. Inte så mycket mer att säga om saken än att det är trevligt.
Ordern motsvarar ungefär en tredjedel av vad Railcare omsätter på ett kvartal.
Har varit bortrest en vecka nu vilket varit skönt. Det blev lite aktiehandel och nyhetsbevakande under tiden dock. Jag ger en snabbuppdatering från minnet här, börjar med lite politik för att sedan kommentera lite aktiehändelser.
Ny studie om flyktingmottagandets belastning på de offentliga finanserna publicerad. Det är mycket höga kostnader men kom samtidigt ihåg att indirekta kostnader så som bostadsbristens kostnader, undanträngningseffekter e.t.c. inte ingår i detta så de egentliga kostnaderna för samhället är mycket högre. Och då nämns inte de negativa sociala konsekvenserna heller som är minst lika viktiga som de ekonomiska kostnaderna. Alternativen är att hjälpa i närområdet eller satsa på andra typer av välgörenhetsprojekt.
Moderaterna har flirtat lite med miljöpartiet och MUF har uttalat kritik mot den nya moderata migrationspolitiken. Jag tycker att det är bättre att rösta på SD än på moderaterna eftersom jag inte litar på att moderaterna. Det finns fortfarande dåligt folk kvar i moderaterna efter herr “oändliga fält och skogar” Reinfeldt som gick med på en katastrofal migrationsöverenskommelse med miljöpartiet.
Moderaterna är ett väldigt taktiskt parti som inte sätter Sveriges främsta i första hand. Detta sagt så är moderaterna fortfarande det näst bästa partiet att rösta på efter SD i mitt tycke eftersom moderaterna åtminstone öppet erkänt att de haft fel om migrationspolitiken tidigare.
En annan sak är att Malmö behöver höja kommunalskatten med ca sex kronor de närmaste tio åren trots all berikande (?) mångkultur som finns där. Sex kronor är en rejäl skattehöjning. Sen kanske de får bidrag från staten eller får göra nedskärningar som gör att de inte behöver höja skatten lika mycket men det är ju ändå något som i slutändan orsakar negativa konsekvenser på det ena eller det andra sättet.
Jag köpte lite JLT Mobile Computers, mest en bevakningspost för tillfället. Företaget verkar vara på ett tillväxtspår som motiverar en högre värdering än de har i dagsläget men samtidigt har historiken varit tidvis skakig har jag för mig vilket kan göra att man får vara lite försiktigare vid en bedömning av vilka multiplar de är värda. Det är ett svenskt bolag som främst säljer datorer till fysiskt utmanande miljöer så som skogsbruk, gruvor, lager och dylikt.
Sen tecknade jag mig i Paradox Interactive. Det är ett svenskt spelbolag med fokus på strategispel som noteras. Det är lite spekulation på min teckning, jag är inte så insatt i värderingen egentligen men såvitt jag förstått är de flesta positiva till att teckna. Dessutom gillade jag deras spel Europa Universalis ett och två, sen dess har jag inte spelat så mycket av deras spel men tycker det är kul att det går bra för dem. Inte säkert jag behåller aktierna så länge om jag nu får några tilldelade.
Sen ökade jag i Railcare som jag är positiv till och som jag skrivit om tidigare här på bloggen. De håller på med järnvägsunderhåll i Sverige och England främst.
Sino Agro Food har publicerat sin rapport för det första kvartalet och det var som väntat en dålig rapport. På några års sikt tror jag dock att SIAF kan bli bra ändå.
Solomon fick en halv miljon aktier i SIAF. Till stor del är det såvitt jag förstått aktier som varit del av hans lön men som inte utbetald förräns nu. Att utbetalningen sker nu kan ha att göra med att avknoppningar kommer att ske snart och då vill ledningen att deras aktieinnehav ska vara så stort som möjligt för att få del av kakan.
Solomon har tidigare sagt att detta kan ske i samband med större affär eller avknoppning som kan gynna aktieägarna. Detta att det skulle ha att göra med avknoppning är spekulation från min sida och kan mycket väl vara fel. Sen ska jag väl inte låta för positiv heller, SAF har givetvis haft en tråkig utveckling sista tiden och jag vill inte uttala mig om hur kursen går framöver. På några års sikt ser jag dock utsikterna som bra från nuvarande nivå, men jag har haft fel förr.