Investera i aktier

Utvecklingen i SIAF har inte gjort någon glad de senaste veckorna. I skrivandets stund ligger SIAFs RSI på 33 på stockta vilket är ganska nära översåld nivå på under trettio. Det kan givetvis fortsätta ner ett par dagar till men det känns som att det är dags för en upprekyl inom kort. Dock kan ju även ett par dagar med fortsatt nedgång påverka priset ganska mycket negativt. Teknisk analys är dock inte min starka sida får jag väl påpeka.

Men man kan ju även titta på andra tidshorisonter än några veckor. Tittar man ett år tillbaka i tiden så låg SIAF på 40 cent vilket motsvarar $4 efter splitten som skedde. Idag står vi i ca $12, d.v.s. vi har fortfarande en tredubbling sen föregående års sommartorka.

Bolaget går av allt att döma bra fundamentalt, och tids nog kommer det förhoppningsvis att spegla sig i kursen. Självklart finns det risker, men det gör det ju alltid.

Nu är alla upprörda över den senaste tidens nedgång. Kommer vi vara missnöjda nästa sommar också om kursen går ner till $36 efter att ha varit uppe ännu högre i början av det året? Ja antagligen.

Självklart tycker även jag att det är mycket tråkigt med den senaste tidens nedgång, och nedgången är på riktigt. Men det gäller även att ha perspektiv och se båda sidor av myntet.

Edit (här följer en mer positiv uppdatering av originalinlägget som finns längst ner): Efter mail med IR kan det vara så att bolaget kommer dela ut pengar för 2015 även om det finns andra attraktiva investeringar tillgängliga. Jag får vänta lite tills läget klarnar, så läs min text nedan med skeptiska ögon eftersom det kan visa sig att jag tolkade det fel. Har det inte helt klart för mig.

Dock, om det finns andra attraktiva saker att investera i så är det inte jättedåligt det heller. Men aktieägarna behöver se att bolaget har som mål att berika sina atieägare och utdelningar och återköp är dem enda säkra tecknen på det. Det sagt så kan det ändå bli en bra utveckling på aktien framöver eftersom tryckningen av nya aktier har upphört, listningar kommer förhoppningsvis, samt att avknppningar kan ge extrautdelningar (även om avknoppningarna kan dröja nåt eller ett par år).

Sen har jag på känn att det kommer en liten utdelning i år trots allt. Det står ju faktiskt i pressreleasen att:

As previously communicated, the Company will start paying an annual cash dividend based on full year net income attributable to SIAF and subsidiaries. The Board of Directors will take into consideration the company’s growth prospects and return on invested capital as well as its financial position when proposing the size of the dividend.

The Board of Directors will propose a dividend based on the fiscal year net income to the Annual General Meeting of Shareholders.

Men den tidigare passagen i pressreleasen ger viss osäkerhet:

In that respect, the Company will distribute (a portion of) surplus cash to its shareholders unless it can be invested at a return on capital employed (“ROCE”) above at least 20%. The distribution to shareholders can occur in the form of dividend payouts, share repurchases, or redemptions.

Men, om man istället väljer att tolka detta stycke positivt så kan det innebära att vi får extrautdelningar eller aktieåterköp om bolaget skulle få pengar över.

Den mest optimistiska tolkningen är att vi får både en reguljär utdelning och möjligheten till extrautdelningar och återköp.

Jag hade föredragit en tydligare pressrelease, den här releasen lämnar öppet för ganska mycket. Men jag är svagt positiv trots allt. Dessutom är ju investeringar i saker som ger över 20% avkastning potentiellt bra för aktieägarna på sikt.

____________________

Första (lite negativa) versionen av mitt inlägg:

SIAF har idag utannonserat sin utdelningspolicy, läs pressreleasen här. Som jag tolkar utdelningspolicyn, efter att ha läst den slarvigt, går den huvudsakligen ut på att SIAF inte kommer att ge nån utdelning såvida det inte finns någon annan investering som ger över 20% avkastning som de kan göra. Det kan alltså dröja många år innan de kommer ge en utdelning. Det här var alltså om man ska vara lite elak en utdelningspolicy som stipulerar att de inte kommer att ge nån utdelning på länge.

De skriver dock att ifall de får in extra pengar genom att till exempel knoppa av nåt företag så kommer de att dela ut pengar eller aktier i det avknoppade bolaget till aktieägarna (om jag tolkar det rätt).

Jag är aningen besviken då jag hade hoppats på en “riktig” utdelningspolicy där de säger att de ska dela ut en viss andel av vinsten eller liknande. Aktieägarna måste få se att investeringen ger utdelning i reda pengar, och nu kan det dröja ett tag. Nu kommer det handla mer om en gissningslek ifall vissa investeringar kommer att avkasta mer än 20% och det är ju inte omöjligt att den optimistiske Solomon anser att vilken investering som helst avkastar mer än så.

Hur som helst så kan det nog ordna sig, och förhoppningsvis kommer det en hel del extrautdelningar i samband med avknoppningar – men det kan nog dröja 1-3 år om jag får gissa.