Investera i aktier

I TravelPartners Q3-rapport nämndes att de hade 29 anställda. Nu såg jag en platsannons på arbetsförmedlingen där de söker en biljettör.

Biljettör

Vill du byta jobb? Frågar du oss är TravelPartner den roligaste arbetsplatsen samtidigt som vi är en av Sveriges ledande Internetresebyråer!
Vi behöver utöka vår personalstyrka på resebyrån med en erfaren biljettör. I arbetsuppgifterna ingår biljettering, omskrivning och köhantering i Amadeus, Sabre och Worldspan. Även bevakning och utställande av refundapplications samt hantering av ADM/ACM ingår i uppgifterna. Vi ser gärna att du som söker har arbetat som biljettör hos någon av våra konkurrenter alternativt att du har varit biljettör hos någon av de större traditionella resebyråerna. Ett absolut krav är dock att du har erfarenhet av biljetteringsarbete på en resebyrå.
Vi är ett relativt ungt gäng på drygt 40 personer som sitter i trevliga nybyggda lokaler vid Medborgarplatsen på Södermalm i Stockholm.

Det intressanta är att det nämns att drygt 40 personer jobbar på TravelPartner. Det innebär att kanske 12 personer nyanställts.

Vad innebär detta för prognosen 2010? Det blir en extra lönekostnad på ca 6 Mkr. På en nettoomsättning på ca 80 Mkr motsvarar detta 7,5%.

Detta är inte bara negativt, i Q3-rapporten nämnde VD att de hade haft problem med att hitta personer med rätt språkkunskaper och att det hade hämmat tillväxten. Kanske har rätt kompetens hittats nu.

Visst är det maffigt att öka personalen med så mycket på så kort tid, men jag hyser goda förhoppningar om att bolaget lyckas göra en bra vinstökning 2010 ändå, eftersom bolaget är i kraftig tillväxt.

TravelPartners ledning har ett mycket stort innehav själva i bolaget enligt bolagets isiderförteckning.

VD:n och alla i styrelsen har mycket stora innehav i bolaget.

Det är bara Magnus Wiberg som har sålt av dem den senaste tiden. Ingen av de andra har sålt några aktier sen åtminstone 2006.

Det ryktas om att anledningen till att Magnus Wiberg Sålt av är att han behöver pengarna till en nystartad rörelse som har nåt med apotek att göra. Jag har ännu inte hittat nån säker bekräftelse på att så är fallet men det känns troligt.

Förmpipe har haft en stabil inkomstökning från licenser i flera år.

Formpipe håller på att ställa om till enbart partnerbaserad försäljning. Detta kan innebära lägre marginaler. Omställningen är nästan klar men risken finns att det blir en negativ överraskning i Q4 2009 med lägre marginaler än väntat. Se ett pressmeddelande från Direkt ang. lägre marginaler på grund av övergång till partnerförsäljning.

Jämfört med förra året har TravelPartners tillväxt varit imponerande 88% (nettoomsättningen), men hur har dem vuxit kvartal för kvartal i år??

Enligt dem själva ser säsongsvariationen ut på följande vis:

Q1 – 32%, Q2 – 27%, Q3 – 22% och Q4 – 19%.

Nettoomsättningar 2009:

Q1: 19,3 Mkr.

Q2: 19,1 Mkr.

Q3: 19,7 Mkr.

En totalnettoomsättning på 58,1 Mkr.

Alltså borde Q2 utgöra 27/32 av Q1:s omsättning om ingen tillväxt skett. Q2 skulle alltså vara 0,84375 * Q1:s nettoomsättning om ingen tillväxt skett. Detta blir i reda pengar 16,1 Mkr. Då kan slutsatsen dras att tillväxten mellan Q1 och Q2 var 18,6%.

Samma uträkning, Q3 jämfört med Q2 ger: 15,6 Mkr som nettoomsättning för Q3 om ingen tillväxt skett kvartal för kvartal. Med hjälp av detta kan vi räkna ut att tillväxten mellan Q3 och Q2 justerat för kvartalsvariationer blir 26,3%.

På nåt sätt undrar jag om inte marknaden missat denna grymma tillväxt som enligt ovan nämnda beräkningar är väldigt stor från kvartal till kvartal.