Du kan hitta Protectors rapport i IR-sektionen på deras hemsida om du skrollar ner en bit eller söker på “Quarterly reports”. Det var en riktig skitrapport den här gången med 14,5% tillväxt och 99,5% combined ratio. Deras försäkringsverksamhet gav alltså nästan inget överskott alls.
Bolaget verkar hantera problemet med den dåliga lönsamheten med att höja priserna och räknar då också med att tillväxten kommer att bli lägre.
Prospects The Board is not satisfied with the weaker claims results and is taking action to improve the insurance technical result, as a consequence the growth is expected to be lower going forward. Uncertainty in claims development, and the inherent volatility of capital markets, continue to be the most important risk factors that could affect the company’s profit in 2018.
Den finansiella verksamheten gav dock en bra vinst.
Kvartalet visade en vinst på 0,84 kr/aktie vilket kan jämföras med föregående år då vinsten blev 1,7 kr/aktie. Skulle bolaget producera fyra kvartal med vinst 0,84 kr/aktie så ligger P/E på 14,7. Vinsten kan ju dock komma att bli både högre eller lägre än den nivån kommande kvartal.
Det känns som att Protector framöver kommer bli ett mer traditionellt försäkringsbolag med priser i nivå med andra försäkringsbolag och då även antagligen tillväxt i nivå med andra försäkringsbolag. Tidigare har ju Protector haft en hög tillväxt.
Jag har tidigare skalat ner mitt innehav i Protector men har en del kvar, ca 2% av portföljen. Som det känns nu kommer jag antagligen att behålla dem jag har då jag tror att Protector kommer att hantera de här problemen och generera hygglig avkastning framöver 2019 och framåt. Det kan dock hända att jag skalar av lite ändå för att skicka in pengarna i mer attraktiva aktier. Jag får se hur jag gör helt enkelt.
Just nu är aktien ner 26% på rapporten. På sikt tror jag det är en överreaktion. 2018 kommer att bli ett mediokert år vinstmässigt men 2019 när ledningens åtgärder börjar verka kommer det antagligen gå bättre.
Etiketter: Protector Forsikring